Trump ha quasi sostituito il capo della Fed. E proprio in quel momento ha deciso di giocare tutto per tutto contro Powell. È andato esattamente nel senso opposto. La Fed riceve convocazioni con accenni a responsabilità penali. E per la prima volta in tutti questi anni, Powell non è rimasto in silenzio. È uscito con un video e ha detto chiaramente: si tratta di un tentativo di sottomettere la Fed alla politica. Il problema non sono io, ma chi deciderà ora quali saranno i tassi: l'economia o la Casa Bianca. E a questo punto è iniziato un'inversione di marcia. Anche all'interno del GOP si è verificato un ripensamento. Il senatore Tillis ha dichiarato che bloccherà qualsiasi nomina alla Fed finché l'attacco contro Powell non terminerà. Senza di lui, i repubblicani non avranno la maggioranza nel comitato bancario. Quindi, semplicemente, non si potrebbe approvare un nuovo presidente.

Peggio per Trump: Powell potrebbe non andarsene affatto. Il suo mandato come capo termina a maggio, ma il suo posto nel consiglio durerà fino al 2028. Invece di un congedo silenzioso, potrebbe rimanere e diventare un punto di resistenza dall'interno. Donald Kohn lo ha detto apertamente: pensavano di spingerlo via, ma in realtà l'hanno solo arrabbiato.

Il mercato ha reagito con calma. I rendimenti non si sono mossi molto, le aspettative sui tassi sono rimaste invariate, l'S&P è salito. È ingannevole. Il team di Trump potrebbe decidere che, visto che al mercato non importa, può continuare a esercitare pressione.