Il numero impressionante arriva dagli Stati Uniti: l'Indice dei Prezzi all'Produttore (PPI) è balzato del 3,0% a novembre, superando tutte le previsioni di mercato. Questi dati più recenti sono un vero e proprio schiaffo per gli investitori che speravano che l'inflazione si attenuasse in modo tranquillo, allo stesso tempo accendendo le sirene d'allarme per la Fed.
Tuttavia, in precedenza c'era un barlume di ottimismo quando l'inflazione al consumo (CPI) aveva mostrato segni di rallentamento. Ma il rialzo netto del PPI dimostra che la pressione sui prezzi è ancora molto forte a monte – a livello di fabbriche, aziende agricole e catene di approvvigionamento. I costi che i produttori devono sostenere per materie prime, energia e trasporti rimangono altissimi, e questo rappresenta una bomba a orologeria che prima o poi potrebbe esplodere nei carrelli del supermercato o nelle nostre bollette dei servizi.
Perché questo numero 3% è così importante?
1. Segnali per la Fed: La Federal Reserve si era preparata a ridurre i tassi alti nel 2026. Tuttavia, questo PPI in crescita potrebbe costringerla a ripensarci. Se i costi dei produttori rimangono elevati, si trasmetteranno ai consumatori, rendendo più lontano l'obiettivo di inflazione del 2%. Ciò significa che i tassi potrebbero rimanere più alti per più tempo (higher for longer).
2. Scossa sui mercati finanziari: I mercati, precedentemente entusiasti all'idea di una distensione monetaria, ora sono confusi. Le previsioni su quando e quanto la Fed potrebbe tagliare i tassi d'interesse saranno sicuramente riviste. Si prevede un aumento della volatilità nei mercati azionari e obbligazionari nei prossimi giorni.
3. Impatto a catena globale: Gli Stati Uniti sono il cuore dell'economia mondiale. Una politica monetaria stretta prolungata attirerà capitali dai mercati dei paesi in via di sviluppo, rafforzerà il dollaro statunitense e potrebbe rallentare la ripresa economica globale.
E poi, cosa succede a noi?
Anche se avviene dall'altra parte dell'oceano, l'onda può raggiungere le nostre coste. L'Indonesia e molti altri paesi non sono immuni agli effetti:
· Debito e investimenti: I tassi d'interesse statunitensi rimasti elevati mantengono un ambiente finanziario globale rigido. Ciò può influire sui costi dei prestiti esteri per governi e aziende.
· Pressione sullo yuan: Un dollaro statunitense forte può esercitare pressione sul tasso di cambio dello yuan, con ripercussioni sui prezzi dei beni importati.
· Incertezza sugli esportazioni: La domanda dagli Stati Uniti potrebbe rallentare se la loro economia sarà sotto pressione a causa dei tassi elevati, con conseguenze negative sulle prestazioni delle esportazioni.
In conclusione, questo balzo nel PPI statunitense non è solo un dato statistico. È un duro promemoria che la battaglia contro l'inflazione non è ancora finita. Il percorso verso un "atterraggio morbido" – un'evoluzione economica fluida – si rivela più tortuoso e pieno di sorprese di quanto previsto.
Tutti gli occhi sono ora puntati sull'attuale riunione della Fed e sui prossimi dati sull'inflazione dei consumatori (CPI). Si tratta solo di un'agitazione temporanea, o l'inizio di un nuovo capitolo di tensione inflazionistica? Una cosa è certa: le aspettative di tassi d'interesse bassi nei prossimi mesi potrebbero dover essere rimandate.
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