Michael Saylor ha trovato una falla nel capitalismo.

Per quattro anni l'ha sfruttata.

Il suo titolo quotava 2,7 volte il valore del suo Bitcoin. Quindi vendeva azioni per 270 dollari, acquistava 100 dollari di Bitcoin e si teneva la differenza.

Poi lo faceva di nuovo. E di nuovo. E di nuovo.

52 miliardi di dollari dopo, possedeva il 3,27% di tutto il Bitcoin che esisterà mai.

687.410 monete. Sì, 687.410 BTC al giorno d'oggi!

Un uomo. Più Bitcoin di quanto possano possedere la maggior parte dei paesi.

Wall Street si inchinò. CNBC lo ha messo in onda ogni settimana. Gli occhi laser lo chiamavano un profeta.

Poi il premium è scomparso.

IL CROLLO

6 ottobre 2025: il Bitcoin raggiunge il massimo di 126.000 dollari.

31 dicembre 2025: il Bitcoin in calo del 30%. Azioni di Saylor in calo del 50%.

Il premium che rendeva tutto possibile? È crollato da 2,7x a 1x.

A 1x, non c'è più nessuna fessura. Nessuno spread. Nessun miracolo.

Solo un uomo che detiene 52 miliardi di dollari in Bitcoin con 824 milioni di dollari di spese annuali in scadenza.

IL COLPO FINALE CHE NESSUNO HA LETTO

6 gennaio 2026. MSCI, l'azienda i cui indici controllano 17 trilioni di dollari, annuncia che la strategia rimane negli indici.

Saylor twitta la vittoria. Azioni salgono del 6%. Occhi laser ovunque.

Ma alla pagina 2 dell'annuncio si leggeva questo:

“Numero di azioni bloccate per le società del Tesoro di Asset Digitali.”

Cosa significa in linguaggio semplice:

Quando Saylor vende nuove azioni, i fondi indicizzati non devono più acquistarle.

L'offerta automatica che sosteneva il suo premium per quattro anni?

Scomparsa.

Non ridotta. Scomparsa. Sì, scomparsa!!

La macchina non è stata salvata il 6 gennaio.

È stata scollegata.

I CALCOLI CHE DOVREBBERO TERROREZZARTI

Dividendi preferenziali annuali: 824 milioni di dollari

Cassa disponibile: 2,19 miliardi di dollari

Tempo fino a esaurimento: 2,6 anni

E questo presuppone che smetta di acquistare.

Ma Saylor non smetterà di acquistare.

Ha appena acquistato altri 1,25 miliardi di dollari in Bitcoin nei primi 11 giorni di gennaio.

A un premium che non esiste più.

Usando una macchina che non funziona più.

PERCHÉ QUESTO CONTI SE NON POSSIEDI UN SOLO BITCOIN

L'azienda di Saylor è nel S&P 500.

È nei tuoi fondi pensione. Nel tuo ETF indicizzato. Nel tuo 401k.

Se questo si sgretola, sei esposto anche se non lo sai.

E la revisione di febbraio di MSCI è tra tre settimane.

LA DOMANDA

Michael Saylor è:

A) Un genio che troverà un'altra fessura

B) Un giocatore che ha appena perso il suo vantaggio

C) Sul punto di diventare lo studio di caso più costoso della storia finanziaria

I prossimi 90 giorni lo diranno.

52 miliardi di dollari aspettano.​​​​​​​​​​​​​​​​

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