Ciao a tutti, sono il Dottor Pecora. Spero che abbiate visto il live di ieri di CZ@CZ , in cui CZ ha menzionato che "l'estate delle criptovalute alternative arriverà sicuramente". A partire da questo, vorrei esaminare da diversi punti di vista la logica e i meccanismi sottostanti.
Dopo aver navigato a lungo nel mercato delle criptovalute, molti fan mi chiedono spesso: "Dottore, perché il Bitcoin (BTC) ha raggiunto nuovi massimi, mentre le mie criptovalute alternative non solo non sono salite, ma anzi sono calate? Forse ho comprato una moneta falsa?"
In realtà, non è detto che tu abbia comprato una moneta falsa; forse hai semplicemente trascurato il pilastro più importante del mercato: il tasso di dominanza del Bitcoin (BTC Dominance, abbreviato in BTC.D). Se non conosci questo indicatore, fare trading sulle criptovalute alternative è come guidare al buio in una notte senza luna. Oggi vorrei sedermi tranquillamente e sviscerare approfonditamente la logica "succhiante" e "ricompensante" dietro BTC.D, accompagnandola con esempi pratici di trading, per capire come sopravvivere a queste ondate.
Cos'è la dominanza di Bitcoin?
In parole povere, la dominanza di Bitcoin è la percentuale della capitalizzazione di mercato di Bitcoin rispetto alla capitalizzazione di mercato totale di tutte le criptovalute. Possiamo esprimerla utilizzando una semplice formula matematica:
Questo indicatore riflette le preferenze del mercato in termini di capitali. Quando questo rapporto aumenta, significa che i fondi stanno fluendo verso Bitcoin, o che le altcoin stanno perdendo più valore di Bitcoin; quando diminuisce, significa che i fondi stanno fluendo verso le altcoin, che è la "stagione delle altcoin" preferita da tutti.
Per aiutare tutti a comprendere questo concetto in modo più intuitivo, ho creato un grafico. In questo grafico, la linea arancione rappresenta BTC.D e l'area blu rappresenta la capitalizzazione di mercato totale di tutte le altcoin. Si può chiaramente vedere la relazione inversa tra loro.
Per un trader contrattuale, BTC.D è più di una semplice percentuale: è una "mappa di liquidità".
I "Quattro quadranti della vita e della morte" per il tasso di dominanza e il prezzo delle criptovalute
Molti principianti osservano solo i movimenti di mercato unilaterali, ma i trader esperti combinano l'andamento del prezzo di BTC con BTC.D. Questo può essere suddiviso in quattro scenari classici, che consiglio di memorizzare, poiché determinano direttamente la direzione delle posizioni contrattuali.
Il primo scenario: quando BTC sale, sale anche BTC.D (un mercato "vampiro").
Questo è il momento più doloroso per i possessori di altcoin. In questa situazione, Bitcoin assorbe tutta la liquidità del mercato come un buco nero. Gli investitori istituzionali e i grandi possessori di criptovalute in genere scelgono Bitcoin come prima scelta quando entrano nel mercato.
Esperienza di trading reale: vedi Bitcoin salire con una candela rialzista e sei felicissimo, pensando che il mercato rialzista stia per tornare. Ma poi ti guardi indietro e scopri che le tue altcoin sono in rosso, o addirittura in costante calo. Questo è un classico esempio di "trading da vampiro".
Consiglio strategico: non andare long sulle altcoin in questo momento, indipendentemente da quanto i loro grafici sembrino in fuga. La tua controparte è l'effetto sifone di Bitcoin. La strategia in questo momento dovrebbe essere "pesante su Bitcoin, leggera sulle altcoin".
Il secondo scenario: BTC si muove lateralmente/sale leggermente, mentre BTC.D scende (preludio alla stagione delle altcoin).
Questo è lo scenario che tutti desiderano di più. Bitcoin si è stabilizzato a un livello di supporto chiave e ha iniziato a muoversi lateralmente. A questo punto, i grandi investitori iniziano a cercare rendimenti più elevati.
Esperienza di trading reale: Bitcoin era fermo lì, con una linea piatta, e all'improvviso un certo settore (come AI, DeFi o Meme) ha iniziato a impazzire, con i prezzi che raddoppiavano uno dopo l'altro.
Raccomandazione strategica: questa è un'opportunità d'oro per andare long sui contratti altcoin. Finché BTC non subisce un brusco calo, puoi cercare altcoin con pattern di breakout perfetti e sfruttarli.
Terzo scenario: BTC scende, BTC.D sale (bagno di sangue).
Questo è un segnale che il mercato sta entrando in una fase di avversione al rischio. Quando il mercato crolla, le altcoin in genere perdono da 2 a 3 volte di più rispetto a Bitcoin a causa della mancanza di liquidità.
Esperienza di trading nel mondo reale: Bitcoin scende del 5% e il tuo contratto altcoin viene liquidato all'istante (calo del 20%). A questo punto, noterai che il tasso di dominanza sale alle stelle perché tutti stanno scambiando le loro altcoin con BTC o stablecoin.
Raccomandazione strategica: una vera manna per gli investitori allo scoperto. Se vuoi proteggerti, vendere allo scoperto le altcoin è molto più redditizio che vendere allo scoperto Bitcoin.
Il quarto scenario: BTC crolla, BTC.D crolla (un crollo completo).
Questa situazione è relativamente rara e di solito si verifica quando l'intero mercato delle criptovalute è in uno stato di estrema disperazione, con i fondi che fuggono in preda alla frenesia e persino Bitcoin non riesce a trattenere il denaro, che viene interamente convertito in dollari statunitensi (USDT/USDC).
Esperienza di trading reale: non ci sono vincitori sul mercato, lo schermo è pieno di rosso.
Suggerimento strategico: spegni il computer e vai a dormire.
Caso di studio reale del Dr. Sheep: la "falsa fuga" del 2024
Per aiutare tutti a comprendere meglio, condividerò un esempio reale di quando ero a capo delle negoziazioni.
Durante un certo periodo del 2024, Bitcoin ha superato il suo precedente livello di alta resistenza. In quel momento, tutti nel gruppo sono impazziti, aprendo freneticamente posizioni lunghe su Ethereum (ETH) e altre criptovalute di secondo livello con una leva finanziaria di 50x o 100x.
Tuttavia, ho osservato che BTC.D stava sfondando con forza una zona di resistenza che durava da sei mesi. Ho detto a tutti: "Non abbiate fretta, ora è il momento di Bitcoin di brillare e il tasso di dominance sta prosciugando la liquidità. Le coppie di cambio delle altcoin (come ETH/BTC) stanno toccando nuovi minimi, il che significa che se detenete altcoin, state essenzialmente perdendo denaro su Bitcoin".
Per illustrare questo concetto, ho creato un grafico. Il grafico a candele in alto rappresenta il prezzo di Bitcoin, mentre la linea arancione in basso rappresenta BTC.D. Si può chiaramente vedere che quando il prezzo di Bitcoin rompe e aumenta, anche il tasso di dominanza aumenta di pari passo. Questo è un classico esempio di mercato "vampiro".
In effetti, in quei tre giorni, Bitcoin è salito dell'8%, mentre la stragrande maggioranza delle altcoin è salita solo del 2%, e molte sono addirittura scese. Quando Bitcoin ha perso leggermente il 2%, coloro che avevano sfruttato le loro posizioni lunghe sulle altcoin sono stati spazzati via dal brusco calo.
Questo è il prezzo da pagare quando si ignora il predominio: si sceglie il bersaglio sbagliato al momento giusto.
Ti sei mai chiesto perché le altcoin sono sempre "un passo indietro"?
Ciò implica il concetto di "cascata di liquidità".
Nel mercato delle criptovalute, il flusso di fondi è solitamente suddiviso in livelli:
Primo strato: Bitcoin (come ancora di valore).
Il secondo livello: Ethereum e i principali titoli blue-chip (SOL, ecc.).
Terzo livello: argomenti narrativi di attualità (IA, RWA, ecc.).
Quarto strato: Vari cani meticci e meme.
Quando la fiducia del mercato è appena in ripresa, i fondi più ingenti, a causa dei requisiti di controllo del rischio, possono acquistare solo Bitcoin, che ha la maggiore liquidità. Con l'aumento del prezzo di Bitcoin, coloro che hanno realizzato profitti ritengono che la crescita di Bitcoin sia troppo lenta e iniziano a convertire i propri profitti in Ethereum. Poi, con l'aumento di Ethereum, le persone si rendono conto che anche Ethereum è costoso, quindi iniziano ad acquistare criptovalute più piccole.
Questo processo è come l'acqua che scorre lungo una cascata. Se l'acqua in superficie (BTC) non è traboccata, la riserva in basso (altcoin) si prosciugherà naturalmente. Ho creato un diagramma di flusso per illustrare questo processo.
Come evitare le insidie nel trading di contratti utilizzando BTC.D?
Qui il medico vorrebbe offrire un consiglio sentito a tutti coloro che negoziano contratti:
1. Dovremmo scegliere il debole o il forte? Vediamo da che parte sta BTC.D.
Se vuoi andare long, assicurati di scegliere una criptovaluta con performance migliori di BTC (osserva la coppia di trading Alt/BTC). Se BTC.D è in rialzo, anche se sei rialzista su una particolare altcoin, è meglio aprire una posizione long su BTC, non su un'altcoin. Questo perché le altcoin offrono un valore estremamente basso nei periodi in cui Bitcoin sta drenando liquidità dal mercato.
2. Regolazione del livello di stop-loss
Quando BTC.D è in calo da un livello elevato, la volatilità delle altcoin può essere eccezionalmente elevata. In questa situazione, è necessario ampliare gli ordini stop-loss; altrimenti, è probabile che si venga scossi dalle fluttuazioni del mercato. Al contrario, quando BTC.D è in forte rialzo, i livelli di supporto delle altcoin sono molto deboli e bisogna essere decisi nell'impostare gli ordini stop-loss.
3. Tieni d'occhio l'indicatore chiave ETH/BTC.
Ethereum è leader tra le altcoin. Se il tasso di cambio ETH/BTC non dovesse invertirsi, anche se BTC.D dovesse scendere, la stagione delle altcoin potrebbe essere solo un fenomeno localizzato. Solo quando ETH inizierà a sovraperformare BTC, inizierà una vera e propria festa su larga scala per gli investitori al dettaglio.
Per darvi una comprensione più intuitiva di questo indicatore chiave, vi mostrerò un grafico della coppia di cambio ETH/BTC. Notate il lato destro del grafico: quando la coppia di cambio inizia un forte rimbalzo, segnala l'inizio della stagione delle altcoin.
Riflessioni approfondite: tendenze future nel dominio
Con l'approvazione degli ETF, le caratteristiche di Bitcoin si stanno sempre più avvicinando a quelle di un "oro digitale" o di un asset macro. Ciò significa che in un futuro mercato rialzista, BTC.D potrebbe rimanere alto per molto tempo, poiché i fondi istituzionali tradizionali (come BlackRock e Fidelity) sono attualmente autorizzati ad acquistare solo Bitcoin.
Ecco perché molti trader veterani si lamentano: "Perché non è ancora arrivata la stagione delle imitazioni di quest'anno?"
Il motivo è che la struttura del capitale è cambiata. Il mercato non è più dominato dagli investitori al dettaglio che si precipitano a investire; ora è guidato dalle istituzioni. Ciò significa che in futuro, il trading di altcoin dovrà concentrarsi maggiormente su monete con supporto istituzionale, applicazioni nel mondo reale o premi di sentiment estremi, piuttosto che acquistarle alla cieca.
Infine, il medico vorrebbe ricordare a tutti
In questo mercato volatile, il Bitcoin Dominance Index (BTC.D) è come un barometro meteorologico.
Quando c'è il sole (in calo), possiamo correre liberamente sui prati delle altcoin; quando è nuvoloso (in aumento), ricordatevi di tornare al chiuso (passate a BTC o stablecoin) per evitare la pioggia. Non cercate di contrastare la liquidità del mercato; seguite la corrente e sopravviverete più a lungo in questo mercato ad alto rischio.
Ogni studio approfondito sulla dominanza di Bitcoin è una responsabilità nei confronti dei fondi del proprio conto. Sono il Dott. Pecora e spero che questo lungo articolo vi faccia alzare lo sguardo al cielo prima di aprire la vostra prossima posizione.
Fare trading non significa solo osservare se i prezzi salgono o scendono, ma anche osservare dove fluiscono i fondi.
