Nel mondo delle criptovalute, dopo ogni forte fluttuazione del mercato, riemerge sempre la stessa domanda:
“Il mercato rialzista è già finito?”
Soprattutto quando il prezzo è laterale, in correzione e l'umore è pessimista, il concetto di ciclo di 4 anni è diventato quasi il 'metro' che tutti usano per giudicare i mercati rialzisti e ribassisti.
Ma il problema è—
Il ciclo di 4 anni è davvero così semplice?
1. Che cos'è il 'ciclo di 4 anni'? Da dove viene
Il cosiddetto 'ciclo di 4 anni' deriva essenzialmente dal meccanismo di dimezzamento di Bitcoin.
Il premio per i blocchi di Bitcoin viene dimezzato circa ogni 210.000 blocchi
il tempo è di circa 4 anni
Storicamente, dopo ogni dimezzamento:
La crescita dell'offerta sta diminuendo
Il prezzo ha registrato un forte aumento nei successivi 12～18 mesi
Poi entra in una fase di alta oscillazione → Ritorno dell'orso
Dal punto di vista dei risultati:
2013
2017
2021
Tre cicli di mercato rialzista, quasi tutti “fatti” su questo ritmo, quindi il ciclo di 4 anni è stato costantemente rinforzato come una “credenza”.
Due, ma questa volta, la struttura del mercato è cambiata
Se usi solo le “immagini passate” per adattare il “mercato attuale”, è molto pericoloso.
In questo ciclo, ci sono almeno tre punti chiaramente diversi:
La struttura dei partecipanti è cambiata
Inizio:
Principalmente investitori al dettaglio
Emozione guidata forte
FOMO evidente
Ora:
Istituzioni, miner, ETF, fondi quantitativi partecipano profondamente
Arbitraggio, copertura, trading strutturato presenti in gran numero
Il mercato è più “finanziarizzato”, piuttosto che semplicemente speculativo
Questo significa:
Il mercato è più lento, ma anche più “struggente”
2. L'ambiente macro non sta più “inondando”
Negli ultimi cicli rialzisti, quasi tutti sono stati accompagnati da:
Allentamento globale
Tassi di interesse bassi
Abbastanza liquidità in eccesso
E ora:
Il ciclo dei tassi di interesse elevati non è ancora completamente finito
Preferenze di rischio globali che oscillano
I fondi sono più cauti nei confronti di “attività ad alta volatilità”
Questo ha influenzato direttamente un problema:
Il mercato rialzista non è che non venga, ma è molto difficile uscire da un “rialzo unilaterale”
3. La logica delle altcoin si è completamente differenziata
Prima era:
BTC aumenta → ETH segue → Altcoin in ascesa
Ora sembra più:
BTC è la logica di BTC
ETH è infrastruttura + narrazione
Molte altcoin non hanno una domanda reale, rimane solo il gioco della liquidità
Quindi vedrai:
L'indice non è sceso molto
Ma molte monete sono già “silenziosamente orso”
Questo ha portato molte persone a una falsa impressione:
“Il mercato rialzista è già finito?”