2026 年 1 月 13 日，Sui 基金会正式披露了“可验证 AI 经济”的战略蓝图。市场普遍将利好解读为 SUI 代币本身，却忽略了这一战略背后真正的基础设施承载者——Walrus。本文将从技术解耦与 AI 数据主权的角度，重新审视 WAL 在 0.15 美元价位下的估值逻辑。
一、 AI 时代的“数据阿基米德支点”
在 Web3 与 AI 的融合中，最大的瓶颈并非算力，而是存储。训练一个大语言模型需要 PB 级别的数据，如果这些数据存储在链上（如以太坊），成本是天文数字；如果存储在 AWS，则丧失了去中心化的抗审查属性。
Walrus 的核心价值在于它提供了一个“去中心化的数据湖”。通过其独特的擦除编码（Erasure Coding）技术，Walrus 将存储成本降低到了传统云服务的水平，同时保证了数据的持久性和可验证性。当 Sui 的 AI 智能体开始大规模生成数据时，Walrus 是唯一能接住这些流量的容器。这不再是简单的存储，这是 AI 时代的“数据阿基米德支点”。
二、 谷歌协议传闻背后的商业想象力
近期市场关于 Mysten Labs 与谷歌通用商业协议的传闻并非空穴来风。如果 Web2 巨头试图在 Web3 寻找数据存储的合作伙伴，Walrus 的技术架构（高吞吐、低延迟）是目前唯一能匹配 Web2 性能要求的方案。一旦这种级别的 B 端合作落地，WAL 将瞬间脱离“加密货币”的估值体系，转向“云服务基础设施”的市销率（P/S）估值，其溢价空间将是指数级的。
三、 投资结论
目前 WAL 在 0.15 美元附近的横盘，是对其“Sui 附属品”的错误定价。随着 Q1 路线图中“XL Blobs”功能的上线，大文件存储能力将解锁视频、游戏等高价值场景。对于从基本面出发的投资者，现在是配置 Web3 数据底层的最佳窗口期。
