BlackRock ha silenziosamente riscritto il record. 342 miliardi di dollari di flusso nel trimestre e 14 trilioni di dollari sotto gestione. Questo ormai non è più un gestore di asset. È un centro gravitazionale finanziario.
La chiave non è nell'ETF. Anche lì sono stati registrati 181 miliardi di dollari di flussi nel trimestre e 5,5 trilioni di dollari di AUM. La chiave è che i soldi vanno ovunque. I fondi a lungo termine hanno raccolto 268 miliardi di dollari, molto al di sopra delle aspettative. Nel corso dell'anno il flusso totale è stato di 698 miliardi di dollari. Un record assoluto.
È importante da dove provenga. Per la prima volta nei numeri è apparso l'outsourcing di Citi. $80 miliardi di attivi di clienti facoltosi, la banca li ha semplicemente dati in gestione a BlackRock. Le banche non vogliono più gestire i soldi da sole. Vogliono essere una vetrina. BlackRock sta diventando il motore.
Fink dice chiaramente: il pipeline si è ampliato su tutti i fronti. Mercati pubblici, mercati privati, tecnologie, dati, canali di distribuzione. Non si tratta più di fondi. Si tratta di infrastruttura del sistema finanziario.
Una storia a parte sono i mercati privati. In pochi anni BlackRock ha speso ~$28 miliardi per GIP, HPS e Preqin. Infrastruttura, credito privato, dati. Cioè tutto ciò in cui sta attualmente andando la crescita e dove il margine è più alto, e le regolamentazioni sono minori. Nel trimestre, il flusso verso privati e liquidi alts è di $15.6 miliardi. E questo è solo l'inizio.
Le finanze confermano lo spostamento. Ricavi +23% anno su anno, EPS $13.16 contro aspettative $12.28. Le spese stanno aumentando, ma è una scommessa consapevole sull'espansione. Stanno comprando il futuro, non ottimizzando il passato.
BlackRock non compete più con Vanguard o State Street. Compete con banche, borse e parte del shadow banking contemporaneamente. Quando Citi cede la gestione degli attivi, è un segnale. Quando i piani pensionistici e i 401(k) ricevono credito privato, è il passo successivo.
I soldi continuano a concentrarsi. I soggetti istituzionali, le banche e il retail sempre più spesso scelgono un unico operatore. BlackRock sta diventando quello attraverso cui passa tutto. E $14 trilioni non sono un tetto. Sono una base.