$FRAX
Frax Finance è una potenza della finanza decentralizzata (DeFi) che ha pionierato il modello di stablecoin frazionale-algoritmico. A partire dai primi mesi del 2026, il protocollo si è evoluto significativamente da un semplice emittente di stablecoin a un ecosistema completo di "DeFi Trinity" che comprende stablecoin, prestiti e infrastruttura di scambio decentralizzato.
1. Il Meccanismo Centrale: Stabilità Ibrida
A differenza delle stablecoin completamente collateralizzate (come USDC) o di quelle puramente algoritmiche (come il fallito Terra/UST), FRAX utilizza un Rapporto di Collaterale (CR) dinamico.
Come funziona: Una parte di FRAX è garantita da collaterale reale (storicamente USDC, ora diversificandosi in ETH e RWAs), mentre il resto è garantito dal token di governance del protocollo, Frax Share (FXS).
La Migrazione al 100%: Negli ultimi anni, il protocollo si è mosso aggressivamente verso un Rapporto di Collateralizzazione del 100% per aumentare la fiducia e la conformità normativa, eliminando efficacemente la parte algoritmica non garantita per garantire un peg solido come una roccia.
2. L'Ecosistema "DeFi Trinity"
Frax non è solo una moneta; è un insieme di prodotti integrati progettati per catturare tutti gli aspetti del ciclo di vita DeFi:
Fraxswap: Il primo AMM nativo con capacità di "Market Maker a Media Ponderata nel Tempo" (TWAMM) per l'esecuzione di grandi ordini.
Fraxlend: Un mercato di prestiti senza permesso che consente al protocollo di coniare FRAX direttamente contro collaterale, generando interessi organici.
Frax Ether (frxETH): Un derivato di staking liquido che è diventato uno dei concorrenti in più rapida crescita di Lido, offrendo opportunità di alto rendimento per gli staker di ETH.
3. Stato Attuale del Mercato (Gennaio 2026)
L'ecosistema sta attualmente attraversando un importante rebranding e un cambiamento tecnico:
Convergenza dei Token: Una recente proposta/transizione ha visto un cambiamento nel modo in cui FXS e FRAX interagiscono, con FXS che serve sempre più come il token "gas" e di cattura del valore per il nuovo Fraxtal (una blockchain di Layer 2).
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