I mercati stanno salendo attraverso il rumore, e si riduce a una cosa: liquidità.
Sì, le paure geopolitiche sono reali: l'oro sta salendo come prova. Questo di solito fa crollare gli asset rischiosi, ma questa volta è diverso. La Fed non si sta affrettando a stringere, e con l'inflazione che si sta attenuando lentamente, una liquidità abbondante sembra destinata a rimanere.
Quindi abbiamo una divisione: gli asset hard come l'oro salgono per paura, mentre gli asset rischiosi si mantengono saldi sulle speranze di liquidità. Bitcoin, comportandosi meno come pura speculazione e più come un indicatore di liquidità, sta trovando un supporto costante dai flussi istituzionali e dagli ETF.
Non si tratta di un ampio risk-off: è un risk-on selettivo. Se l'inflazione continua a raffreddarsi e gli shock sono contenuti, il passaggio a asset come Bitcoin potrebbe avere spazio per crescere.
In breve: la geopolitica spiega la preoccupazione, ma la liquidità spiega il rally.
