@Walrus 🦭/acc non si adatta in modo pulito ai cicli a cui gli operatori sono abituati, ed è proprio lì che la maggior parte delle persone lo valuta in modo errato. Il mercato continua a valutare WAL come un token DeFi, mentre la sua vera curva di domanda si comporta di più come un affitto per infrastruttura. L'utilizzo dello spazio non aumenta in modo improvviso durante le ondate di hype; cresce lentamente grazie all'impegno degli sviluppatori, al blocco delle applicazioni e ai costi di transizione. Ciò crea una riflessività ritardata che la maggior parte dei grafici non riesce a catturare in tempo reale.
Il meccanismo trascurato è come la pressione dello staking cresce con la affidabilità, non con la capacità di elaborazione. Man mano che gli epoch di archiviazione maturano, i nodi che non riescono a soddisfare gli standard vengono economicamente esclusi, costringendo gli operatori di qualità superiore a impegnare più WAL. Questo riduce silenziosamente l'offerta liquida nei periodi in cui l'andamento del prezzo sembra tecnicamente debole. Si può osservare questa divergenza quando i rapporti di staking aumentano mentre la liquidità al contante si assottiglia, una situazione che gli operatori spesso interpretano erroneamente come distribuzione.
Al momento, il rischio non è un rallentamento dell'adozione, ma un'inefficienza nella valutazione. WAL si scambia prima che l'utilizzo appaia nei dashboard, e dopo che la speculazione si esaurisce. Il vantaggio non sta nel prevedere l'hype, ma nel prevedere quando la domanda per l'infrastruttura collide finalmente con un flusso limitato.
