Perché le banche comunitarie dicono che l'atto GENIUS ha lasciato la porta socchiusa
L'atto GENIUS del 2025 è stato presentato come un quadro federale chiaro per le stablecoin di pagamento. Standard rigorosi sui riserve. Protezioni forti per i consumatori. Un messaggio inequivocabile: le stablecoin sono destinate allo scambio, non al risparmio.
Ma quasi immediatamente, le banche comunitarie statunitensi hanno lanciato l'allarme. Non perché la legge vieta qualcosa, ma perché tace su qualcosa di importante.
I legislatori sono stati espliciti su una cosa: le stablecoin non devono comportarsi come conti di risparmio. Gli emittenti sono proibiti dal pagare interessi o rendimenti semplicemente per detenere token. Le banche hanno appoggiato pienamente questa norma, avvertendo che le stablecoin con rendimento potrebbero sottrarre depositi—specialmente da banche più piccole, finanziamente legate al territorio, che si affidano ai risparmi dei privati per erogare prestiti a imprese, agricoltori e acquirenti di case.
Il problema, dicono i banchieri, si trova a un livello più profondo. Il divieto si applica agli emittenti, non all'ecosistema circostante. Gli scambi e le piattaforme crittografiche che distribuiscono le stablecoin possono ancora offrire "ricompense", anche se l'emittente stesso non paga nulla.
All'inizio del 2026, i banchieri comunitari hanno sollecitato il Congresso a rivedere il quadro normativo, avvertendo che alcuni modelli di stablecoin stavano già sfruttando questa lacuna. La struttura è semplice: l'emittente non paga rendimenti, la piattaforma che detiene il saldo offre incentivi, e il cliente percepisce ciò come guadagni per il mantenimento delle stablecoin.
Dal punto di vista del depositante, la differenza è irrilevante. Il risultato si percepisce come interesse.
Le banche comunitarie sono più preoccupate perché hanno meno spazio per assorbire perdite sui depositi. Le grandi banche possono accedere al finanziamento di mercato e ai mercati dei capitali. Le banche piccole no. Se i depositi locali si spostano verso piattaforme di stablecoin, la capacità di erogare prestiti si riduce—e il credito diventa più costoso dove conta di più.
I gruppi bancari avvertono che questo mina lo spirito della legge. Anche se tecnicamente conforme, l'esito riproduce esattamente ciò che il Congresso aveva dichiarato di voler evitare.
