L'ultimo rally di Bitcoin verso il traguardo dei 100.000 dollari è guidato meno dalle leve speculative e più dalla domanda rinnovata da parte degli istituti, poiché gli ingressi costanti nei fondi negoziati in borsa (ETF) a contanti di Bitcoin negli Stati Uniti spingono i prezzi nuovamente verso i massimi del ciclo.
Bitcoin ha ripreso i livelli superiori ai 97.000 dollari questa settimana, sostenuto da un ritorno costante di capitali nei fondi negoziati in borsa (ETF) a contanti di Bitcoin negli Stati Uniti. I partecipanti al mercato affermano che la tendenza segnala un possibile cambiamento strutturale nella domanda dopo mesi di negoziazione in un range stabile.
Gli ingressi negli ETF sostenuti dal rialzo del prezzo di Bitcoin
Da inizio anno, gli ETF spot sul Bitcoin negli Stati Uniti hanno attirato quasi 1,5 miliardi di dollari in afflussi netti, secondo i dati citati da Eric Balchunas, analista senior sugli ETF presso Bloomberg.
Un solo giorno ha registrato 843,6 milioni di dollari in afflussi netti, portando gli afflussi settimanali a circa 1,07 miliardi di dollari. Sebbene i picchi giornalieri abbiano attirato l'attenzione, gli analisti affermano che il segnale più importante è la coerenza della domanda che sta tornando dopo flussi esigui alla fine dell'anno scorso.
Balchunas ha osservato su X che il modello "suggerisce che forse i compratori abbiano esaurito i venditori", puntando al breakout di Bitcoin dalla sua lunga fase di consolidamento intorno alla fascia dei 88.000 dollari.
Al momento della stesura, Bitcoin si sta scambiando vicino ai 97.000 dollari, mantenendo guadagni che molti trader ora vedono come sostenuti dagli ETF piuttosto che guidati dalla dinamica del momentum.
La domanda istituzionale sta cambiando il ciclo di Bitcoin?
Il rimbalzo di Bitcoin avviene in una fase che storicamente è stata difficile per l'asset. I precedenti cicli quadriennali — allineati in modo approssimativo agli eventi di dimezzamento di Bitcoin — hanno di solito raggiunto il massimo 12-18 mesi dopo le riduzioni di offerta, portando alcuni analisti a sostenere che Bitcoin potrebbe già essere oltre il suo massimo ciclico.
Tuttavia, la persistenza degli afflussi degli ETF sta sollevando dubbi sul fatto che l'accumulo istituzionale stia indebolendo la rilevanza dei cicli passati.
Nel 2025, Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi storici, ma non è riuscito a generare un rally duraturo nell'intero mercato delle criptovalute. Gli altcoin hanno sottoperformato e la tanto attesa "stagione degli altcoin" non si è mai pienamente concretizzata, riducendo l'entusiasmo degli investitori al dettaglio.
Secondo il market maker cripto Wintermute, un recupero più ampio in vista del 2026 potrebbe dipendere dal fatto che gli emittenti di ETF e le società corporate con tesorerie di asset digitali continueranno ad accumulare Bitcoin — o espanderanno i loro mandati al di là del BTC.
Assenza al dettaglio lascia le istituzioni al comando
L'analisi di Wintermute evidenzia un altro dinamismo chiave: gli investitori al dettaglio si sono mantenuti in gran parte in disparte nel 2025. Invece di tornare nel settore delle criptovalute, molti hanno perseguito temi di crescita alternativi come l'intelligenza artificiale, la robotica e le azioni legate allo spazio.
Senza un forte coinvolgimento degli investitori al dettaglio, il rally attuale di Bitcoin sembra sempre più guidato dalle istituzioni, che si basano su acquirenti con bilanci solidi, allocatori di ETF e capitale a lungo termine piuttosto che su flussi speculativi.
Wintermute ha aggiunto che perché un recupero più ampio nel settore delle criptovalute possa prendere piede, Bitcoin e altre principali asset potrebbero dover registrare un rendimento più forte e più costante, creando un effetto ricchezza che alla fine richiamerà nuovamente il capitale al dettaglio sul mercato.
Cosa accadrà successivamente per Bitcoin
Con Bitcoin ora sospeso appena sotto il livello psicologicamente importante di 100.000 dollari, l'attenzione si è spostata sulla possibilità che gli afflussi degli ETF rimangano resistenti — e sulla domanda se la domanda istituzionale da sola sia sufficiente a sostenere un breakout.
Se gli afflussi si mantengono, gli analisti affermano che il comportamento del prezzo di Bitcoin nel 2026 potrebbe apparire sempre più diverso dai cicli precedenti, con una domanda strutturale che sostituisce l'eccesso speculativo come motore principale dei movimenti di mercato.
