، يهدد باستنزاف السيولة تماماً في الوقت الذي يراهن فيه متداولو العملات المشفرة على خفض أسعار الفائدة.
وصل النحاس إلى أعلى مستوى قياسي جديد هذا الأسبوع، بينما ركز متداولو الكريبتو على الارتفاع في الفضة والذهب. ومع ذلك، قد يؤدي صعود النحاس فعلياً إلى تغيير مسار أسعار الفائدة الذي يدعم رواية السيولة في السوق.
بلغ أعلى مستوى تاريخي للنحاس حوالي 6.06 دولار للرطل يوم الأربعاء 14 يناير.
تتبعت نشاط العقود الآجلة حركة السعر بطرق تعقد فكرة أن الارتفاع كان مجرد اندفاعة لجلسة واحدة.
نشر تحديث من COMEX يوم 15 يناير 2026 حجم تداول مقدر بـ 74,332 عقداً، انخفاضاً من 83,265 في الجلسة السابقة.
ارتفع الاهتمام المفتوح إلى 269,825، بزيادة 3,588 (أو 3,630 حسب بعض الإشارات).
| السوق | الطابع الزمني (بتوقيت ET) | الحجم المقدر | الاهتمام المفتوح |
|-------------------------|-----------------------------|-------------------------|-----------------------------|
| عقود النحاس الآجلة COMEX | 15 يناير 2026، 10:00 صباحاً | 74,332 (انخفاض من 83,265) | 269,825 (ارتفاع 3,630) |
لا تسعر أسواق الكريبتو النحاس مباشرة، لكن قرب النحاس من مستوياته القياسية يمكن أن يغذي إطار "كل شيء يرتفع" عبر الأصول.
(مصدر تسعير عقود النحاس الآجلة: TradingView)
حقق الذهب والفضة حركات مماثلة، لكن معظم الاهتمام لا يزال مركزاً على التجارة التقليدية "الملاذ الآمن".
النحاس هو الذي يطير تحت الرادار، وهذا مهم لأنه أقل ارتباطاً بالخوف وأكثر ارتباطاً بالطلب الحقيقي في العالم الواقعي، حيث يمكن أن يؤدي أي إشارة إلى ضغط أسعار مستمر مباشرة إلى توقعات أسعار الفائدة، وبالتالي إلى سيولة الكريبتو.
عناوين "بنك أمريكي كبير ينهار بسبب صفقة فضة" تخفي صدمة هامش 675 مليون دولار تضرب المتداولين حالياً
تشير الشائعة الفيروسية عن انهيار بنك أمريكي إلى محفز فضة حقيقي يقضي على المتداولين المرفوعين بالرافعة المالية.
(مرجع مقال سابق: 29 ديسمبر 2025 · Liam 'Akiba' Wright)
صعود النحاس قد يعيد تسعير توقعات التضخم، وسيولة الكريبتو
يحدد هذا الإطار النقاش حول مدى استمرار التضخم، وإلى أين تتجه أسعار الفائدة الحقيقية، ومدى سرعة قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تخفيف السياسة، وكلها عوامل تشكل أيضاً التوقعات للبيتكوين (BTC).
ظل هذا النقاش دون حل في رسائل الاحتياطي الفيدرالي نفسه.
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري إن التضخم قد يكون حول 2.5% بنهاية 2026، ثم أضاف: "السؤال هو، هل سيكون اثنين ونصف بالمئة بنهاية العام...؟ لا أعرف".
أصبحت توقعات أسعار الفائدة لعام 2026 أقل استقراراً في تعليقات السوق، وهذا مهم للبيتكوين وغيره من التوكنات السائلة التي يمكن أن تتداول كمخاطر طويلة الأجل عندما تتحرك العوائد الحقيقية.
بدت تخفيضات أسعار الفائدة في 2026 كأمر مفروغ منه سابقاً، بينما أضاف كبير الاقتصاديين في J.P. Morgan مايكل فيروولي أنه لا يتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بأي تخفيضات هذا العام.
رواية "الأصل الصلب" للبيتكوين تتفكك مع وصول الفضة إلى قمم بارابولية دون أن تأخذ الكريبتو معها
وصلت الفضة إلى 72 دولار بسبب الطلب الصناعي وتدفقات الملاذ الآمن بينما بقي البيتكوين عالقاً، والتباين يخبرنا بالرواية التي يشتريها السوق.
(مرجع مقال سابق: 25 ديسمبر 2025 · Gino Matos)
ارتفاع النحاس المدفوع بالذكاء الاصطناعي يصطدم بعدم اليقين من الاحتياطي الفيدرالي
يتقاطع ارتفاع النحاس مع قصة شراء الشركات المرتبطة ببنية تحتية الذكاء الاصطناعي.
ذكرت وول ستريت جورنال أن أمازون وقعت اتفاقية لمدة عامين مع Rio Tinto تتعلق بمشروع Nuton/Johnson Camp للنحاس.
وضع التقرير الصفقة في سياق أسعار النحاس القياسية، ومخاوف العرض، وطلب مراكز البيانات.
بالنسبة للكريبتو، الترجمة قصيرة الأجل أقل عن النحاس كتحوط وأكثر عن كيف يمكن لقصة التضخم المدفوعة بالسلع أن تغير المسار المتوقع للظروف المالية.
إذا تم قراءة قوة النحاس على أنها طلب مستمر بينما يبقى العرض مقيداً، يمكن للمتداولين تقديم سيناريوهات "أعلى لفترة أطول"، مما يضغط على الرافعة المالية ويضعف العرض للمخاطر الحساسة للمدة.
يمكن أن يحدث ذلك حتى لو عكست التدفقات الفورية والمحفزات الخاصة بالبروتوكول العلاقة عبر التوكنات الكبيرة مثل الإيثريوم (ETH).
إذا استأنف انخفاض التضخم في أواخر 2026، فإن عدم يقين كاشكاري نفسه يترك مجالاً لعودة توقعات التخفيف إلى الأسعار.
يمكن أن يخفف ذلك من ضغط العوائد الحقيقية الذي كان عقبة متكررة للكريبتو.
التضخم يعد لصهر البيتكوين مع انخفاض أسعار الفائدة إلى 2.75% بحلول أكتوبر القادم
نبضات التدفق بالإضافة إلى مسار إلى ~3% لأسعار الأموال الفيدرالية تخلق تقعراً للبيتكوين، ما لم يحافظ التضخم الأساسي اللزج على عوائد حقيقية مرتفعة.
(مرجع مقال سابق: 24 أكتوبر 2025 · Liam 'Akiba' Wright)
إشارات COMEX تكشف تغيراً في التموضع عبر الأصول وشهية المخاطرة
تحمل لقطة COMEX درساً أضيق للتموضع عبر الأصول.
ارتفاع الاهتمام المفتوح مع انخفاض الحجم يمكن أن يتوافق مع احتفاظ المتداولين بالتعرض بدلاً من الدوران خلال زخم يوم واحد.
ومع ذلك، لا يمكن للاهتمام المفتوح وحده فصل الصفقات الطويلة الجديدة عن القصيرة الجديدة بدون بيانات تموضع إضافية.
في الوقت الحالي، يعمل منطقة أعلى مستوى قياسي للنحاس كاختبار حي لما إذا كانت "ضيقة الاقتصاد الحقيقي" أو مسار تضخم أكثر ليونة يهيمن على رواية أسعار الفائدة لعام 2026.
سيضطر المتداولون الباحثون عن تأكيد إلى العودة إلى نفس لوحة النتائج عبر الأصول: مستوى النحاس مقارنة بقمته في يناير على Trading Economics، وتسامح الاحتياطي الفيدرالي مع نتائج التضخم التي قد تظل فوق الهدف بنهاية العام.
التصنيف: Bitcoin, Analysis, Featured, Macro, Market
