Il Digital Asset Market Clarity Act del 2025 (CLARITY Act) è un disegno di legge federale proposto negli Stati Uniti volto a creare un quadro normativo completo per gli asset digitali, ma è bloccato nel Senato a gennaio 2026. Il disegno di legge intende fornire confini giurisdizionali chiari tra la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Disposizioni Chiave
Il CLARITY Act propone un approccio funzionale per classificare gli asset digitali in tre categorie e assegnare la supervisione normativa di conseguenza:
Commodities Digitali: Questi sono asset digitali il cui valore è intrinsecamente legato alla funzionalità di un sistema blockchain (ad es., Bitcoin). Il disegno di legge conferirebbe alla CFTC giurisdizione esclusiva sulle transazioni nel mercato spot delle commodities digitali.
Asset da Contratti di Investimento: Questi sono commodities digitali vendute per scopi di raccolta fondi (ad es., in un'offerta iniziale di monete). Sarebbero trattati come titoli sotto la giurisdizione della SEC, ma questa designazione sarebbe temporanea, convertendosi in una commodity digitale una volta rivenduta nel mercato secondario da un non-emittente.
Stablecoin di Pagamento Consentite: Queste sono stablecoin supportate da una valuta nazionale e emesse da enti regolati. Gli emittenti sarebbero soggetti ai regolatori bancari, ma sia la SEC che la CFTC manterrebbero l'autorità anti-frode e anti-manipolazione.
Stato Attuale
Il disegno di legge, H.R. 3633, è stato approvato dalla Camera dei Rappresentanti nel luglio 2025. Tuttavia, il suo progresso nel Senato è stato ritardato a causa di disaccordi su specifiche disposizioni, inclusa la lingua che limiterebbe o vieterebbe i premi (rendimenti) sulle stablecoin e creerebbe alte barriere per gli asset reali tokenizzati (RWA). I principali attori del settore, come il CEO di Coinbase Brian Armstrong, hanno espresso forte opposizione al disegno di legge nella sua forma attuale, contribuendo alla decisione del Comitato Bancario del Senato di rinviare un voto critico a gennaio 2026.
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