La luna di miele con le criptovalute di Trump ha appena incontrato il suo primo VERO ostacolo.
Il Comitato Bancario del Senato ha ritardato la discussione sul progetto di legge sugli asset digitali mercoledì—ore dopo che Coinbase ha ritirato il supporto per l'ultima versione. Il progetto di legge che tutti stavano aspettando? Ora bloccato in un limbo.
Ecco cosa è andato in frantumi: Coinbase e altre aziende stanno opponendosi ai limiti sull'offerta di rendimento o premi sulle partecipazioni in stablecoin. Questo è un grande affare. Il rendimento sulle stablecoin è come gli scambi competono, come mantengono la liquidità in movimento, come bloccano gli utenti. Togliere questo? Si smantella un modello di reddito fondamentale.
Non si tratta solo di Coinbase che è difficile. Si tratta di DOVE viene tracciata la linea regolamentare—e al momento, nessuno è allineato.
Trump ha trascorso il 2025 costruendo slancio a favore delle criptovalute. L'Atto GENIUS è stato approvato. Nuova leadership della CFTC confermata. L'industria si sentiva INARRESTABILE. Ma questa lotta sulle stablecoin dimostra che il diavolo è nei dettagli. Approvare leggi è una cosa. Approvare leggi che non uccidono i modelli di business? Questa è la vera prova.
L'ottimismo sfrenato che permeava l'industria delle criptovalute durante il primo anno di Trump sta cedendo il passo all'ansia —e a ragione.
Cosa succede dopo è importante. Se non riescono ad allinearsi sulle stablecoin, la tempistica dell'Atto di Chiarezza si allunga. Certainty regolamentare? Ritardata. Denaro istituzionale in attesa in panchina? Ancora in attesa.
Questo è il controllo della realtà. Stiamo osservando una politica a favore delle criptovalute, o solo PAROLE a favore delle criptovalute?