Per anni, il ciclo di halving di 4 anni di Bitcoin è stato trattato come una mappa quasi garantita per l'azione dei prezzi. Ogni halving era previsto accendersi in una potente fase di crescita, seguita da una correzione eventuale. Ma oggi, quel modello di lunga data sta mostrando chiari segni di rottura.
Dopo il halving del 2024, Bitcoin non ha seguito i modelli storici. Invece di entrare in una forte fase di espansione, $BTC è diminuito di circa il 7% nel suo primo anno. Questa deviazione suggerisce che ciò che una volta era visto come una “legge naturale” del mercato potrebbe non funzionare più allo stesso modo.
Questo cambiamento non implica che Bitcoin si stia indebolendo. Piuttosto, riflette un grande cambiamento nella struttura del mercato.
L'introduzione degli ETF spot e il crescente coinvolgimento di grandi istituzioni hanno alterato fondamentalmente il modo in cui Bitcoin viene scambiato. Lo shock dell'offerta guidato dal dimezzamento — una volta un raro e potente catalizzatore — è diventato prevedibile e in gran parte già scontato molto prima che si verifichi. Quando un evento non è più sorprendente, la sua capacità di guidare cicli esplosivi diminuisce naturalmente.
Man mano che il dimezzamento perde il suo impatto, anche il tradizionale ritmo di boom e busto svanisce.
Bitcoin ora sembra stia passando a un modello di crescita a lungo termine, influenzato più dalla liquidità macroeconomica, dai flussi di capitale istituzionale e dall'allocazione di denaro reale piuttosto che da cicli di offerta rigidi.
In questa evoluzione, Bitcoin si sta avvicinando al ruolo di un asset macro globale, piuttosto che a uno strumento giovane e speculativo legato strettamente agli eventi di dimezzamento.
Per gli investitori, questo rappresenta un necessario cambiamento di mentalità. Invece di aspettare corse al rialzo in stile storico, l'attenzione si sposta sulla comprensione della posizione a lungo termine di Bitcoin nel sistema finanziario globale — e sulla costruzione di esposizione paziente all'interno di un ciclo di mercato più maturo e strutturalmente diverso.
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