一、今天早上7点，由于川普关税战和美联储降息预期大幅度缩水的消息带动，大饼陡然跌破94700，回到了此前的盘整区间。

这个区间的底部，就是8万。

所以目前先看8万。

在此之前的一个半月，我反复说真正的熊市第二轮暴跌之前，会反弹到98000，1月15日达到了97925，算是基本到了吧。

虽然更高的位置没到，但是如果从一个大熊市的视角看，98000跑一大部分是理所应当的。

除非北京时间1月20日8点之前强势收回到95000以上，否则熊市第二轮下跌就定了。

届时，就会正式进入到价值投资的轨道，不需要再分析中短线技术。

底部仍然是关机价附近。也就是5.5-6万这个区间左右。如果刻舟求剑，按照2022年的比例算，极端情况能跌到4.8附近。

但如果考虑到多个国家政府以及众多的财库公司囤积比特币，那么6万作为底也说得过去。

AHR999还没有失效过，最多在底部出现钝化。

当AHR999跌到0.45时，我会梭哈抄底。

二、

用价值投资的思路投资大饼需要注意的几点：

1、是否真的看懂了大饼。

不懂不投。

投资之前，必须从奥派经济学的角度，货币竞争的角度，法币发行规律等经济学角度，理解大饼的稀缺性和唯一性，作为储值货币的独一无二的优良特性，充分信任大饼，做到100%的充足信心长期持有。同时，必须从密码学、区块链等技术角度看透比特币的安全性、坚固性，理解比特币安全性与量子计算之间的关系，处理好内心恐惧和摇摆的情绪。

很多投资山寨币失败的原因就是不懂山寨币，但是为了虚幻的潜在收益率空间投了，最终导致无法掌控进出场的节奏，或者是无法判断真实的价值，导致操作失败，铩羽而归。

2、不加杠杆。

是否遵循了不加杠杆、不借款投资的原则，是衡量一个投资人是否成熟的关键。

但是我得提醒一句，查理芒格和巴菲特也加过杠杆，他们使用杠杆时有3个核心考量：一个是借款的周期特别长，还款压力小，比如日元10年期借款，利率超级低；第二是借款总额跟自有资产相比占比非常低，内心没有很大心理压力，知道投资失败也完全可以用其他的资产还款；第三是投资目标有非常宽的安全边际，以比特币为例，我个人内心衡量的当前公允价值起码10万刀，跌到6万刀时我会认为严重超跌，价格上的安全边际达到了4万刀。这时考虑长期的借款用于投资大饼是存在可行性的。上述三个缺一不可。

3、不做空。

看空，但不做空。

看空的原因，是对当前国际资金的行事风格的了解，是对大饼进出资金周期规律的了解，是对各方投资资金风格的力量对比强弱的了解，是对山寨币带崩行情的了解，是对2023-2025牛市中许多不理性加杠杆做多机构的爆雷大概率发生的了解，是对乌合之众踩踏的惯性的了解。

不做空的原因是，这是大饼，是17年涨了5000万倍的标的，是历史上爆空单最可怕的标的，随时都可能出现意想不到的反转剧情，导致空单被爆掉。哪怕是1倍杠杆，也可能在无良交易所的异常操作下被爆掉，而且维权难度极大。

4、买入模式：在心理预期底部DCA。

显然预期底部就是4.8-6.9，其中6.9重叠2021年高点，4.8则是2024年中期重要支撑位，也是矿机关机价的大约80%极端位置。

在底部需要严格执行纪律，分批分时买入。

这是我个人的判断，不同的人应该有自己的理解和设计。

5、过好生活。

生活过不好，那价值投资不是白搞了吗？

从格林厄姆开始，到巴菲特芒格，到众多价值投资拥趸，价值投资的人士往往比技术投资的人士活得轻松、活得长久、活得健康。

价值投资是精力投入最小、收效最佳、最理性的投资方式，解放时间，解放精力，把成本用到其他地方。不要急功近利，让时间成为自己的工具即可。

6、意外情况的应对

第一种意外情况：大饼没有跌到预期，就出现大幅度的反弹。重点看宏观情况和市场信心的变化情况。长期看，我认为大饼的市值能够比较轻松达到黄金的市值，只要大多数人能够看透法币的剥削本质，大幅超越黄金市值也不成问题。所以，虽然我2026看熊，但是长期看的是长牛。如果2026因为降息、QE、群体认知变化的因素导致熊年变牛年，也不必惊慌。及时调整即可。

第二种意外情况：出现了剧烈的上下波动震仓的情况。不要理睬，逢低买入，持续缓慢长期建仓。不做多、空合约。只买现货，长期囤积。避免被收割。我认为20万刀的价格在2027、2028的中期阶段就可以达到，至于50万刀的到来速度，得看gov和people之间的认知变化情况。此消彼长的节奏。目前前者的入局较快，后者入局速度滞后，这不利于大饼的发展，2025年牛市没有达到预期的15万-22万区间，也是因为后者的认知、跟进意外滞后导致力量不平衡（这也是判断熊市的重要一点，people不参与，不跟进，没有买盘，护盘动力也弱）。

第三种意外情况，跌破了4.8且在更低位盘整。

比如到了4附近，且时而震荡一下，让人感到恐惧，担心会不会归零。

很简单，这种情况，直接战胜恐惧，好好耐心搞清楚基本面，尤其是经济学角度的、密码学和计算机技术角度的问题，然后大举抄底，越跌越买。

这是能够改变命运的绝佳机会。