Oro e argento tornano a salire, cosa sta succedendo al Bitcoin BTC?
Dietro il crollo del mercato ci sono rischi ancora maggiori. Tutti stanno seguendo le dure parole di Trump sulla Groenlandia o le minacce dei dazi, ma la vera scossa proviene dal Giappone. I rendimenti dei titoli di Stato a 40 anni a Tokyo hanno superato il 4%, una cosa che non accadeva da decenni. Come il più grande creditore del mondo, se il Giappone perde il controllo dei suoi tassi a lungo termine, significa che la valvola della liquidità globale si sta chiudendo.
Perché l'oro sta nuovamente salendo
I fondi pensione danesi hanno iniziato a guidare la vendita di titoli di Stato americani, i paesi europei stanno iniziando a discutere di utilizzare i 10 trilioni di dollari di asset americani in loro possesso come arma di capitale per rispondere, e l'oro è diventato l'unico asset privo di rischio di credito agli occhi delle banche centrali globali e degli investitori in cerca di sicurezza.
Perché il Bitcoin è diventato un tallone d'Achille
Il Bitcoin è sceso sotto i 90.000 dollari, essenzialmente perché, di fronte a una crisi di liquidità estrema, è ancora considerato un asset di rischio a lungo termine. L'esplosione dei rendimenti dei titoli giapponesi significa che il pool di fondi di arbitraggio più economico a livello globale si sta esaurendo. Quando quegli enti che giocano con l'arbitraggio in yen si rendono conto che il loro cortile sta bruciando, la prima cosa che vendono sono le criptovalute, asset ad alta liquidità e alta volatilità.
Ora come ora, il Bitcoin non è ancora in grado di sostituire l'oro per sostenere la bandiera della difesa. La sua sensibilità alla liquidità in dollari è persino superiore a quella del Nasdaq. Quando il VVIX si muove prima del VIX, i soldi intelligenti stanno già prezzando questa incertezza nel mercato delle opzioni. Qui il Bitcoin somiglia di più a una pompa di estrazione di liquidità, piuttosto che a un porto sicuro per la protezione.
Se il Bitcoin scende sotto i 90.000 dollari a causa di un deflusso di capitali giapponesi, ciò che dobbiamo temere non sono le fluttuazioni di un giorno o due, ma il calo dell'intero sistema di valutazione del mercato delle criptovalute.
