I mercati globali hanno decisamente adottato una posizione di avversione al rischio nell'ultima settimana, poiché la rinnovata volatilità nei titoli di stato giapponesi e l'aumento delle tensioni geopolitiche hanno pesato sul sentimento degli investitori, secondo il ultimo commento di mercato di QCP Asia.
La società di trading ha affermato che l'appetito globale per il rischio si è raffreddato notevolmente, con i mercati azionari che si indeboliscono e i rischi legati ai tassi di interesse che tornano al centro delle discussioni macroeconomiche.
La rivalutazione delle obbligazioni giapponesi diventa un fattore di rischio globale
QCP ha osservato che la recente rivalutazione nei rendimenti delle obbligazioni governative giapponesi ha implicazioni oltre il mercato domestico del Giappone. L'aumento dei rendimenti sta aumentando i costi di finanziamento locali e sta iniziando a trasmettere stress a livello globale attraverso posizionamenti di durata transfrontalieri, assunzioni di finanziamento e cambiamenti nei premi di rischio.
“In un ambiente in cui i mercati sono estremamente sensibili agli errori di valutazione delle politiche, il Giappone è emerso ancora una volta come una potenziale fonte centrale di volatilità,” ha affermato QCP.
La società ha avvertito che anche modesti disturbi nel mercato obbligazionario giapponese possono innescare effetti a catena più ampi, data la lunga e consolidata funzione del paese nella liquidità globale e nelle dinamiche di carry trade.
I rischi tariffari riemergono tra U.S. e Europa
Allo stesso tempo, le tensioni commerciali tra Stati Uniti ed Europa stanno riaffiorando. QCP ha detto che la retorica sui dazi rinnovata e la possibilità di misure di ritorsione hanno aumentato il rischio di un ambiente commerciale globale più conflittuale.
L'attenzione del mercato si è spostata lontano dai segnali politici verso se tali azioni potrebbero effettivamente stringere le condizioni finanziarie e indebolire la fiducia degli investitori a livello mondiale.
Bitcoin si comporta come un bene macro ad alta beta
In questo contesto, i mercati cripto sono stati anch'essi messi sotto pressione. QCP Asia ha affermato che Bitcoin si comporta attualmente meno come un bene rifugio e più come uno strumento macro ad alta beta, mostrando una sensibilità elevata ai tassi di interesse, agli sviluppi geopolitici e alla volatilità cross-asset.
“Fino a quando non emergerà una direzione politica più chiara, è probabile che gli asset cripto rimangano reattivi piuttosto che guidati dalle tendenze,” ha affermato la società, aggiungendo che un slancio sostenuto al rialzo potrebbe rimanere difficile da stabilire nel breve termine.
L'analisi rafforza la visione che le performance a breve termine di Bitcoin rimangono strettamente legate alle condizioni di liquidità globale e alla stabilità macroeconomica, piuttosto che a catalizzatori esclusivamente cripto.
