加密世界里，稳定币早就成了日常支付和DeFi的支柱，尤其是USDT，流通量稳居前列。但随着使用量爆炸式增长，传统链上的转账费用、速度和拥堵问题越来越明显。2025年9月，一个叫Plasma的项目主网上线，直接瞄准这个痛点：做一个专门跑稳定币的Layer 1链。它的原生代币就是XPL。
Plasma的定位很明确——不是万能公链，而是专注做稳定币支付基础设施。官网上写得清楚：高性能Layer 1，专为全球USDT支付设计，即时到账、低费用、全EVM兼容。核心卖点是USDT转账零手续费，这在其他链上几乎不可能。用户转USDT时，gas费可以用其他token支付，或者由dApp赞助，完全不碰你的稳定币本金。听起来挺实用，尤其对跨境汇款、商家收款这些场景。
技术上，Plasma是PoS机制，但有来源说它跟Bitcoin挂钩，算是Bitcoin sidechain或者Bitcoin-secured，用比特币的安全性来背书。具体怎么实现的不太透明，但主网启动时已经拉来了超过20亿稳定币流动性，主要就是USDT。这背后有Tether和Bitfinex的影子，Bitfinex早就宣布支持这个项目，流动性大部分来自他们的整合。
XPL是Plasma的原生代币，主要用来支付网络gas、质押验证、治理。总供应量固定，分配给社区、团队、生态基金之类。主网同一天，XPL也正式上线交易。公开销售阶段超额认购7倍，本来目标5000万美元，结果筹了3.73亿，热度一度很高。上市初期，价格冲得挺猛，市场一度给它很高估值，认为它能抢占稳定币支付的大蛋糕。
不过，加密市场残酷是出了名的。主网上线没多久，XPL就遭遇重挫。上市后几周内跌了80%，到11月已经亏掉85%。原因不少：初期炒作退潮、整体熊市影响、加上一些人质疑它是不是过度依赖USDT单一资产。2026年初现在看，价格在0.12到0.16美元附近晃，24小时交易量还能保持几千万到上亿，说明流动性还在，但离当初的万众期待差远了。
尽管价格表现拉胯，链本身的使用数据倒不算差。启动几个月就成了全球第二大链上借贷市场，说明DeFi项目愿意迁过来建。EVM兼容是个大优势，以太坊上的合约基本可以无缝迁移。零费USDT转账也确实吸引了不少支付类应用。团队还在推隐私功能和更多稳定币支持，想把Plasma做成“数字美元的专用高速路”。
说实话，Plasma的出现反映了稳定币赛道的演变。从最早在以太坊、波场上跑，到现在有人专门为它造一条链，说明这个市场已经大到值得独立基础设施。未来成败关键看两点：一是能不能拉到更多真实支付场景，而不是只靠DeFi投机；二是USDT本身的风险——如果Tether出问题，Plasma再专精也得跟着遭殃。
Plasma和XPL还在早期阶段。价格低迷但链上活动没完全停，属于那种“概念好、执行难、时间未到”的项目。加密圈里这种故事太多，最后是成为基础设施还是慢慢淡出，就看团队和市场怎么演了。对普通用户来说，如果只是转USDT，试试零费体验也没坏处；要是想炒XPL，那得做好坐过山车的准备。
