Ora che l'oro sta aumentando così tanto, il mercato sta discutendo se i fondi si sposteranno verso Bitcoin—questo è interessante di per sé. Pensando al contrario, quando tutti stanno festeggiando al banchetto dell'oro, potrebbe esserci un angolo tranquillo sul retro della cucina (Bitcoin), dove sono serviti piatti che non sono ancora stati toccati.
La situazione attuale è tipica di un "gap cognitivo". Questo aumento dell'oro quest'anno è una corsa al riparo degli "old money" sotto il consenso geopolitico e di de-dollarizzazione, con emozioni e posizioni molto piene. E Bitcoin? Dopo l'approvazione dell'ETF, sta vivendo una trasformazione d'identità: da avventuriero sfrenato a un "opzione" seria nell'allocazione degli asset istituzionali. Questo processo è accompagnato da correzioni, wash trading e molte domande, e il prezzo appare naturalmente contenuto.
Ma il punto chiave è qui. Il rapporto Bitcoin/oro è già sceso ai minimi degli ultimi due anni, questo sconto è simile a una svendita totale. Ci sono stati periodi storici simili, seguiti spesso da un vigoroso recupero di Bitcoin. La logica non è complicata: quando l'emozione del "rischio" viene gradualmente sostituita dalla domanda di "crescita", i fondi naturalmente volgeranno lo sguardo verso direzioni più elastiche e a posizioni più basse.
Perché all'inizio del 2026 vale la pena prestare attenzione? Alcuni eventi potrebbero sovrapporsi: il percorso di riduzione dei tassi da parte della Fed è diventato più chiaro, i flussi di fondi dell'ETF potrebbero uscire dal minimo, e se il rischio di mercato dovesse leggermente riscaldarsi... Se questi fattori risonano, la situazione potrebbe essere diversa.
Quindi, invece di preoccuparsi di "cambiare o non cambiare", meglio considerarlo come una questione di probabilità e payout. Le luci del palcoscenico dell'oro sono troppo brillanti, dall'altra parte, il pubblico di Bitcoin non è ancora al completo. L'essenza del posizionamento inverso non è forse comprare prima che si formi il consenso?
Naturalmente, tutto ciò è condito dal fatto che bisogna saper resistere e accettare che potrebbe continuare a rimanere fermo per un po'. L'intuizione dei vecchi investitori mi dice che il vento sta per cambiare.