Phyrex ha pubblicato su X. I gestori di fondi globali hanno ridotto la loro allocazione di liquidità a un minimo storico del 3,2%, in calo rispetto al 3,3% di un mese fa. Questo indica che i gestori di fondi stanno mantenendo riserve di liquidità minime, suggerendo un alto livello di investimento e propensione al rischio. Con riserve di liquidità basse, la determinazione dei prezzi di mercato dipende sempre più da condizioni favorevoli. Se la direzione del mercato rimane invariata, i livelli di liquidità bassi possono agire come una forza stabilizzante, poiché gli investitori sono propensi ad acquistare durante i ribassi. Tuttavia, se le condizioni di mercato cambiano, la mancanza di liquidità può diventare una vulnerabilità, portando a vendite di attivi e innescando una reazione a catena di riscatti, stop-loss e contrazioni del budget di rischio.
Questa situazione non segnala necessariamente un picco immediato del mercato. A dicembre dello scorso anno, le allocazioni di liquidità erano altrettanto basse, eppure le azioni statunitensi hanno raggiunto nuovi massimi un mese dopo. Tuttavia, questi massimi non sono stati guidati da acquisti istituzionali, ma piuttosto da fondi esterni o da assunzione di rischi con leva. In caso di sviluppi negativi incontrollati, l'impatto potrebbe essere grave a causa della mancanza di liquidità per assorbire le perdite. Le dinamiche di mercato assomigliano sempre più a un gioco di premio per il rischio, dove sviluppi positivi richiedono capitale aggiuntivo per stimolare la crescita, mentre le notizie negative potrebbero essere amplificate a causa di posizioni affollate.
Lo scenario migliore prevede un aumento del sentiment FOMO (paura di perdere un'opportunità), con gli investitori al dettaglio che aumentano il loro potere d'acquisto. I gestori di fondi potrebbero quindi scaricare alcuni attivi agli investitori al dettaglio, permettendo loro di accumulare liquidità e rientrare nel mercato quando emergono chiari segnali positivi. Al contrario, lo scenario peggiore rispecchia la situazione di aprile, quando i gestori di fondi hanno liquidato attivi significativi per ricostruire le riserve di liquidità, in attesa di migliori opportunità istituzionali.