🚨 IL GIAPPONE HA APPENA TIRATO LA SPINA — I MERCATI GLOBALI HANNO 48 ORE
Il Giappone sta per fare ciò che nessuno crede sia possibile.
Oggi, la Banca del Giappone aumenta nuovamente i tassi — facendo salire i rendimenti dei titoli di stato a livelli che il moderno sistema finanziario non ha mai dovuto assorbire.
Questo non è un evento locale.
Questo è un test di stress globale.
Per decenni, il Giappone è sopravvissuto con tassi vicini allo zero.
Questo era il supporto vitale che teneva insieme il sistema.
Ora è sparito — e la matematica diventa brutale.
Ecco perché questo rompe le cose rapidamente:
Il Giappone ha circa ~$10 TRILIONI di debito, in crescita ogni giorno.
Tassi più alti significano: → I costi di servizio del debito esplodono
→ Gli interessi mangiano le entrate fiscali
→ La flessibilità fiscale svanisce
Nessuna economia moderna ne esce pulita:
→ Default
→ Ristrutturazione
→ O inflazione
E il Giappone non si rompe mai da solo.
L'onda d'urto globale nascosta
Il Giappone detiene trilioni di beni esteri: • Oltre 1 trilione di dollari in Treasury statunitensi
• Centinaia di miliardi in azioni e obbligazioni globali
Quegli investimenti avevano senso solo quando i rendimenti giapponesi non pagavano nulla.
Adesso? I titoli domestici finalmente offrono rendimenti reali.
Dopo la copertura valutaria, i Treasury statunitensi perdono denaro per gli investitori giapponesi.
Non è paura. È aritmetica.
Il capitale torna a casa.
Anche qualche centinaio di miliardi di dollari che torna indietro non è “ordinato” — è un vuoto di liquidità.
Poi arriva il vero detonatore: il carry trade dello yen
Oltre 1 trilione di dollari presi in prestito a buon mercato in yen e impiegati in: → Azioni
→ Crypto
→ Mercati emergenti
Con l’aumento dei tassi giapponesi e il rafforzamento dello yen: → I carry trades si disinnescano
→ Le margin call si attivano
→ Inizia la vendita forzata
→ Le correlazioni vanno a UNO
Tutto viene venduto. Insieme.
Nel frattempo…
→ Gli spread di rendimento tra Stati Uniti e Giappone si stanno restringendo
→ Il Giappone ha meno motivi per finanziare i deficit statunitensi
→ I costi di indebitamento negli Stati Uniti aumentano
E la BoJ potrebbe non aver finito.
Un altro aumento? → Picchi dello yen
→ I carry trades esplodono di più
→ Gli asset a rischio lo sentono immediatamente
Il Giappone non può più semplicemente stampare.
L'inflazione è già elevata: Stampa → Lo yen si indebolisce → Le importazioni aumentano → La pressione interna esplode
