Il 28 gennaio, secondo i dati di Jinshi, spinti dalla domanda in rapida crescita dell'intelligenza artificiale, i prezzi dei chip di memoria avanzati e tradizionali sono aumentati. Mercoledì, SK Hynix ha annunciato che l'utile operativo per l'intero anno 2025 raggiungerà 47,2 trilioni di won coreani (circa 33,1 miliardi di dollari), con un incremento di oltre il doppio rispetto all'anno precedente. Le vendite nel 2025 raggiungeranno 97,1 trilioni di won coreani, con un aumento del 46,8% rispetto all'anno precedente, con entrate e profitti che stabiliranno record storici. SK Hynix ha anche annunciato l'intenzione di annullare azioni proprie per un valore di 12,2 trilioni di won coreani (circa 8,57 miliardi di dollari). Guardando al 2026, SK Hynix prevede una crescita della domanda di DRAM di oltre il 20% rispetto all'anno precedente e una crescita della domanda di NAND di oltre il 15%-20%, e prevede anche un significativo aumento della spesa in conto capitale nel 2026.

Interpretazione：
Iniziamo a guardare i risultati stessi. Nel 2025, l'utile operativo sarà di 47,2 trilioni di won coreani e i ricavi di 97,1 trilioni di won coreani, entrambi raggiungendo un nuovo massimo storico, e l'utile raddoppiato rispetto all'anno precedente, il che non può essere spiegato semplicemente come un "rimbalzo ciclico", ma sembra più che altro un segnale di una nuova domanda strutturale. Server AI, cluster di calcolo, centri dati, la domanda di memoria ad alta larghezza di banda e di grande capacità è continua e rigida, non sono ordini a breve termine, ma configurazioni a lungo termine, spingendo direttamente i chip di memoria da "prodotti ciclici forti" verso "risorse strategiche quasi".

Guardiamo ora la logica dei prezzi. Un punto molto cruciale è: la memoria avanzata e la memoria tradizionale stanno aumentando insieme. Questo indica che non è solo un prodotto di alta gamma a scarseggiare, ma che l'intera struttura di offerta e domanda della memoria si sta restringendo. Si può capire come se in cucina non solo le bistecche siano diventate costose, ma anche le uova e la farina stiano aumentando, indicando che ci sono improvvisamente più persone che mangiano e che non è possibile preparare così tanti piatti in breve tempo. Ciò che l'AI porta non è l'esplosione di un certo tipo di chip, ma un aumento sistematico della capacità di memoria e della domanda di larghezza di banda.

L'azione di annullare le azioni in circolazione è davvero degna di nota. L'azienda ha scelto di riacquistare e annullare azioni nel momento di massima performance, essenzialmente inviando un segnale al mercato: il flusso di cassa è molto abbondante, ha fiducia nel proprio valore a lungo termine e non ha fretta di accumulare azioni o difendersi. Questo rafforzerà ulteriormente la percezione del mercato riguardo ai fondamentali dell'azienda e alla prosperità del settore.

Guardando al 2026, SK Hynix prevede che la domanda di DRAM crescerà di oltre il 20%, e NAND avrà anche una crescita del 15%-20%, mentre le spese in conto capitale aumenteranno significativamente. Questo significa che l'azienda giudica: la domanda guidata dall'AI non è solo un'onda di mercato, ma siamo entrati in una fase in cui "l'espansione della produzione potrebbe non tenere il passo". L'aumento della spesa in conto capitale si verifica spesso in cicli in cui il settore ha un'elevata certezza riguardo a futuri ordini e prezzi.

L'AI sta trasformando i chip di memoria da "prodotti di gioco ciclico" a "attività di domanda a lungo termine". L'aumento dei prezzi della memoria non è solo speculazione, ma è sostenuto da una domanda reale, ed è anche per questo che recentemente il mercato ha mostrato una situazione di "aumento dei moduli di memoria, aumento dei metalli preziosi, oscillazioni di attività puramente rischiose".