Questa notte alle 3:00 ora di Pechino, la Federal Reserve pubblicherà la prima decisione sui tassi di interesse del 2026, e la sospensione del taglio dei tassi sembra ormai certa. Mentre la Federal Reserve è intrappolata in una spirale politica, l'indipendenza della banca centrale, la scelta del nuovo presidente e la permanenza di Powell potrebbero diventare i veri punti focali. I prezzi dell'oro continuano a raggiungere nuovi massimi, mentre l'indice del dollaro scende ai minimi di quattro anni; il mercato potrebbe nuovamente scatenare onde gigantesche questa notte?

In primo luogo, la sospensione del taglio dei tassi è stata praticamente già digerita dal mercato, e per il mercato delle criptovalute, questo di per sé non rappresenta un vantaggio. Gli asset blockchain sono essenzialmente ancora considerati come asset ad alta volatilità e ad alto rischio; quando i tassi di interesse rimangono elevati e la liquidità non continua a essere allentata, i nuovi fondi tendono a fermarsi in dollari, obbligazioni o metalli preziosi, piuttosto che fluire attivamente nel mercato delle criptovalute. Questo è anche il motivo per cui, in un contesto in cui i prezzi dell'oro continuano a raggiungere nuovi massimi e l'indice del dollaro è debole, il mercato delle criptovalute non ha mostrato un aumento sincronico, ma piuttosto una fluttuazione debole.

Ma la vera chiave non è "non abbassare i tassi", ma l'indipendenza della Federal Reserve e l'incertezza politica. Una volta che il mercato inizia a dubitare che la banca centrale possa ancora prendere decisioni indipendenti, la credibilità a lungo termine del sistema monetario sarà minata. Per la blockchain, questo è un segnale molto sottile ma importante. Nel breve termine, i fondi sceglieranno inizialmente l'oro come "vecchia riserva di valore"; ma nel medio-lungo termine, la narrativa di Bitcoin come "asset decentralizzato e non sovrano" verrà riscoperta. Si può interpretare come: l'oro è la prima reazione, Bitcoin è la seconda reazione.

Il prezzo dell'oro ha raggiunto nuovi massimi, mentre l'indice del dollaro è sceso ai minimi di molti anni, il che indica essenzialmente una cosa: la fiducia del mercato nel sistema del dollaro sta vacillando. E la blockchain, in particolare Bitcoin, è proprio un asset costruito sulla "mancanza di fiducia in un sistema monetario unico". Solo che in questa fase, il mercato sembra più propenso a rifugiarsi, piuttosto che a uscire attivamente, quindi il prezzo delle criptovalute non è ancora stato spinto verso l'alto.

Se questa sera il linguaggio della Federal Reserve è orientato verso un atteggiamento da falco, sottolineando l'inflazione e minimizzando le interferenze politiche, ciò sarà ribassista per la blockchain nel breve termine, potrebbe continuare a oscillare o addirittura scendere; ma se anche solo un minimo segnale riguardante vincoli politici, ambiguità nell'indipendenza o incertezze future appare, anche senza un abbassamento dei tassi, potrebbe diventare il seme per un cambiamento narrativo a medio termine. A quel punto, il mercato ripenserà a una questione: se il sistema tradizionale diventa sempre più "politicizzato", è necessario allocare alcuni asset al di fuori del sistema?

Quindi questa decisione sui tassi non è una questione di immediata crescita o meno per la blockchain, ma se le fondamenta della fede siano state nuovamente toccate. Nel breve termine ci sono volatilità ed emozioni, nel lungo termine ci sarà la direzione.