一、2026年1月最新决议（北京时间1月29日凌晨）

• 核心决定：维持联邦基金利率目标区间在 3.5%–3.75% 不变，暂停2025年9–12月的连续三次降息。

• 投票结果：10票赞成、2票反对；反对者（沃勒、米兰）主张立即降息25个基点。

• 声明要点：

1. L'economia è stata aggiornata da 'moderata' a 'robusta', il tasso di disoccupazione si stabilizza, l'inflazione rimane elevata.

2. Eliminata l'espressione 'aumentano i rischi al ribasso per l'occupazione', sottolineando che si deciderà il prossimo passo dopo aver valutato l'effetto dei precedenti tagli dei tassi.

3. Powell ha dichiarato: l'attuale politica non è 'chiaramente restrittiva', nessuno si aspetta un aumento dei tassi la prossima volta, l'inflazione da dazi potrebbe attenuarsi a metà anno.

二、美联储利率决议基本常识

• 定义：FOMC（联邦公开市场委员会）定期召开（每年8次），决定联邦基金利率目标区间，影响信贷成本与美元流动性。

• 核心目标：massima occupazione +2% inflazione a lungo termine.

• 工具：调整利率、前瞻指引、资产负债表操作（缩表/扩表）。

三、本次决议市场影响（截至1月29日16:00）

• 美元指数：短线拉升，日内涨超1%；

• 美股：三大指数波动有限，板块分化；

• 贵金属：黄金、白银大幅上涨（黄金一度涨超4.5%）；

• 债市：美债收益率上行，市场降息预期后移至6月附近。

四、后续关注

• 下次FOMC会议：2026年3月19–20日，重点看通胀数据与就业报告是否支持重启降息。