Il mercato delle criptovalute ha subito un improvviso picco di volatilità nella notte del 29 gennaio, guidato da una combinazione di incertezze macroeconomiche, flussi istituzionali deboli e posizionamenti con leva che sono stati scaricati.

1. Bitcoin: Espansione della Volatilità, Non Reversione del Trend

$BTC scambiato all'interno di un'ampia gamma intraday da ~$83,400 a ~$89,300, segnando una delle più grandi gamme in un solo giorno delle ultime settimane. Questo movimento non è stato innescato da un singolo catalizzatore ribassista, ma piuttosto da condizioni di vuoto di liquidità durante sessioni a bassa convinzione.

Osservazioni chiave:

• La domanda spot è rimasta relativamente stabile vicino alla zona $83k–85k.

• La pressione di vendita si è intensificata vicino a $89k, suggerendo distribuzione piuttosto che vendita panico.

• L'interesse aperto sui derivati è diminuito intraday, indicando liquidazione lunga piuttosto che vendite corte aggressive.

Questo tipo di azione del prezzo riflette tipicamente un ripristino della posizione, non una debolezza strutturale. Finché BTC rimane sopra il range di supporto $82k–85k, la struttura rialzista a lungo termine rimane intatta.

2. Ethereum: I segnali di sotto-performanza indicano una rotazione avversa al rischio

Ethereum ha sottoperformato Bitcoin durante la sessione. $ETH ha registrato un massimo giornaliero vicino a $3,010 e è sceso a ~$2,757, un calo di circa il 6% intraday.

Cosa è emerso:

• I tassi di finanziamento di ETH si sono compressi più rapidamente rispetto a BTC.

• La pressione di vendita è stata più intensa sui derivati basati su ETH.

• Il capitale è ruotato lontano dagli asset a beta più elevato verso la dominanza di BTC.

Questa divergenza suggerisce un comportamento di avversione al rischio, non una debolezza specifica di Ethereum. Storicamente, ETH tende a rimanere indietro rispetto a BTC durante le fasi di deleveraging e riprende la leadership una volta che la fiducia del mercato si stabilizza.

3. Ampiezza del mercato: Ritracciamento ampio

La capitalizzazione totale del mercato cripto è diminuita da circa $3.06T a un intervallo di $2.86–2.98T, a seconda della tempistica della fonte dati.

Segnali aggiuntivi:

• Oltre l'85–90% dei token di principale capitalizzazione ha registrato scambi in rosso durante la sessione.

• Gli asset di media e bassa capitalizzazione hanno registrato ritracciamenti più marcati, confermando una contrazione della liquidità ampia.

• Non è stata osservata alcuna impennata significativa nei flussi di stablecoin, indicando che il capitale sta ruotando internamente piuttosto che uscire dall'ecosistema.

Questo è stato un riequilibrio a livello di mercato, non una pressione di vendita isolata.

4. Perché il mercato ha reagito

La decisione della Federal Reserve di mantenere i tassi stabili ha creato un titolo neutro, ma il mercato si è concentrato sull'incertezza della guida futura. Gli asset di rischio, inclusi i cripto, hanno reagito difensivamente.

Nel frattempo:

• I flussi di ETF spot si sono indeboliti rispetto alle sessioni precedenti.

• L'oro si è rafforzato, attirando una rotazione parziale di capitale verso i rifugi tradizionali.

• I titoli normativi dagli Stati Uniti hanno aggiunto cautela a breve termine, specialmente per i partecipanti istituzionali.

Il risultato: tolleranza al rischio più bassa, liquidità più sottile, oscillazioni di prezzo più ampie.

5. Cosa conta dopo

Questo movimento dovrebbe essere visto come una fase di espansione della volatilità, non come un cedimento di tendenza.

Livelli chiave da monitorare:

• BTC: Mantenere sopra $85k tiene in gioco la continuazione verso l'alto; un'accettazione sostenuta sotto $82k sposterebbe il bias verso un ritracciamento più profondo.

• ETH: La stabilizzazione sopra $2,750–2,800 è critica per evitare una sotto-performanza prolungata.

Se i flussi degli ETF si riprendono e i tassi di finanziamento si normalizzano, il mercato è posizionato per una media di ritorno e continuazione. Fino ad allora, aspettati condizioni altalenanti con movimenti intraday aggressivi su entrambi i lati.

Il 29 gennaio non è stata una "crisi cripto". È stata un ripristino della leva sotto incertezze macroeconomiche. La volatilità è tornata, ma la struttura rimane intatta — ed è lì che di solito si forma l'opportunità.