Perché il buzz di Kevin Warsh come presidente della Fed rende nervosi gli investitori in criptovalute
I mercati delle criptovalute non sono estranei alla volatilità, ma l'ultima fonte di inquietudine non proviene da un hack, da regolamenti o da drammi di scambio. Proviene da Washington. Kevin Warsh, un ex governatore della Federal Reserve e un potenziale candidato alla presidenza della Federal Reserve degli Stati Uniti, è tornato nella conversazione — e gli investitori in criptovalute stanno prestando attenzione. Warsh ha una lunga carriera che favorisce una politica monetaria più restrittiva e ha precedentemente espresso scetticismo verso Bitcoin, una combinazione che è sufficiente per rendere nervosi i mercati a rischio.
Al centro della preoccupazione c'è la liquidità. Bitcoin e altri asset digitali hanno beneficiato enormemente di anni di tassi d'interesse bassi e denaro facile. Il capitale a buon mercato ha spinto gli investitori verso asset ad alto rischio, contribuendo a alimentare la crescita esplosiva delle criptovalute. Un presidente della Fed incline a contenere l'inflazione con tassi più alti e un inasprimento del bilancio potrebbe cambiare rapidamente quell'equazione.
Warsh ha sostenuto in passato che una politica monetaria espansiva distorce i mercati e gonfia le bolle speculative. Per gli investitori in criptovalute, quella mentalità segnala una Federal Reserve che potrebbe essere meno tollerante rispetto all'eccesso e più disposta a dare priorità alla disciplina finanziaria — anche se i mercati sentono il dolore.
La reazione finora è stata sottile ma chiara. La preoccupazione non è che Warsh colpirà direttamente le criptovalute, ma che condizioni finanziarie più restrittive ridurrebbero i flussi di capitale nel settore, rallenterebbero l'interesse istituzionale e aumenterebbero la volatilità. Alcuni sostenitori di Bitcoin sostengono che una Fed più restrittiva potrebbe rafforzare l'appeal a lungo termine di Bitcoin come sistema finanziario alternativo. Questo potrebbe essere vero nel tempo. Nel breve termine, tuttavia, i mercati tendono a rispondere prima alla liquidità e poi alle narrazioni. Per ora, il solo nome di Warsh è sufficiente per ricordare agli investitori che le criptovalute sono ancora profondamente legate al potere monetario tradizionale — che vogliano esserlo o meno.
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