secondo le informazioni del sito - Cryptopolitan_News
Gli analisti di JPMorgan ritengono che ci sia una grande probabilità che i future sul bitcoin siano rivenduti, mentre i future sui metalli preziosi, come l'argento e l'oro, siano sopravvalutati. Questa differenza si verifica in un momento in cui diversi investitori, sia nei mercati al dettaglio che in quelli istituzionali, mostrano un interesse crescente per questi metalli preziosi rispetto alle criptovalute.
Nei rapporti si spiega che gli investitori al dettaglio hanno partecipato attivamente al trading umiliante - una strategia di investimento per spostare capitali da valute cartacee e obbligazioni statali verso "attivi solidi", come oro o bitcoin, per gran parte del 2025.
Tuttavia, dopo alcune considerazioni, questa tendenza, secondo il rapporto degli analisti di JPMorgan guidati dal managing director Nikolaos Panigirtzoglou, è diminuita circa nell'agosto dello scorso anno, quando i funzionari hanno notato che la crescita degli investimenti globali in Bitcoin ETF si era rallentata e successivamente è diminuita nel quarto trimestre.
Mentre gli investimenti globali in bitcoin ETF sono diminuiti, gli investimenti in ETF sull'oro sono aumentati bruscamente, chiudendo l'anno con un afflusso totale vicino ai 60 miliardi di dollari. Nei rapporti si segnala che la maggior parte dei fondi che sono entrati negli ETF sull'argento è emersa anche nell'ultimo trimestre del 2025, corrispondente al deflusso degli ETF su bitcoin.
Uno scenario simile suggerisce che alcuni investitori al dettaglio hanno iniziato a concentrarsi sui metalli preziosi, ridistribuendo così il loro denaro da bitcoin.
Dopo queste accuse, gli analisti hanno condotto uno studio e hanno scoperto che il comportamento istituzionale ha decisamente supportato questa tendenza. A conferma di questa affermazione, la loro misura istituzionale di posizionamento dei futures, basata sulle modifiche agli open interest dei futures sul CME, mostra un notevole aumento delle posizioni lunghe sull'argento, in particolare nell'ultimo trimestre del 2025 e all'inizio del 2026.
Questo passo è stato in gran parte causato dai fondi hedge. Nel frattempo, così come l'argento, i futures sull'oro sono aumentati per la maggior parte dell'anno precedente. I futures su bitcoin, d'altra parte, mostrano una crescita che non corrisponde a quella osservata nei futures sull'oro e sull'argento nello stesso periodo.
A questo punto, gli indicatori di Momentum, che gli analisti utilizzano per misurare i trader che seguono le tendenze, come i consulenti per il trading di materie prime, mostrano una differenza significativa tra i tre attivi.
Gli analisti hanno approfondito la situazione attuale del mercato e sono giunti alla conclusione che i futures sull'oro sono sopravvalutati, i futures sull'argento sono estremamente sopravvalutati e i futures su bitcoin sono sottovalutati.
Tenendo conto di questa conclusione, hanno osservato che c'è un'alta probabilità di ottenere profitti a breve termine dall'oro e dall'argento o che i prezzi tornino ai valori storici medi. Poiché questa affermazione è stata resa pubblica, nei rapporti si è sottolineato che sia l'oro che l'argento sono scesi dai loro recenti massimi.
Nel frattempo, un'altra questione sollevata sono state le differenze nella liquidità tra i tre attivi. Per arrivare a questa conclusione, gli analisti hanno utilizzato il coefficiente Hui-Hoiberg, un indicatore di profondità di mercato: un coefficiente più basso indica una maggiore liquidità (un volume maggiore con una minore volatilità dei prezzi). In confronto, un coefficiente più alto segnala un mercato più fragile.
Secondo la loro analisi, l'oro ha mostrato costantemente un coefficiente più basso, indicando che il metallo prezioso ha una maggiore liquidità e una partecipazione più ampia nel mercato.
Al contrario, l'argento ha mostrato un coefficiente più alto, il che suggerisce una liquidità più sottile. Tale situazione ha fatto riflettere gli analisti sul fatto che la recente diminuzione della larghezza del mercato dell'attivo potrebbe aver accelerato le fluttuazioni dei prezzi.
A questo punto hanno confermato che tra i tre attivi l'argento ha il coefficiente Hui-Hoiberg più alto, il che indica una minore profondità di mercato e una maggiore sensibilità ai flussi di piccoli ordini. Tenendo conto della situazione attuale del mercato, gli analisti mantengono una previsione "bullish" a lungo termine per l'oro, nonostante le minacce a breve termine per il metallo prezioso.
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