Addio ai dati ETF con un ritardo di 24 ore: usa il tasso di premio per anticipare i flussi di capitale
Dopo il lancio degli ETF spot di BTC ed ETH, il flusso netto di capitale in uscita/entrata quotidiano è diventato un riferimento fondamentale per i trader
Ma i dati ufficiali sono sempre in ritardo di un giorno, i prezzi spesso sono già stati realizzati
Come anticipare le mosse istituzionali 24 ore prima? La risposta è il tasso di premio in tempo reale
Tasso di premio = (Prezzo di mercato secondario dell'ETF - NAV reale) / NAV. Un tasso di premio positivo indica un'acquisizione nel mercato secondario, i partecipanti autorizzati (AP) acquisteranno BTC sul mercato primario per richiedere quote ETF, vendendo ad un prezzo elevato per arbitraggio → flusso netto di capitale in entrata
Il tasso di premio negativo è l'opposto, gli AP comprano ETF a basso prezzo nel mercato secondario, riscattano BTC e poi vendono → flusso netto di capitale in uscita
Verifica di 146 giorni di trading dal luglio 2025 a gennaio 2026: 48 giorni di premio negativo corrispondono a 39 giorni di uscita netta (accuratezza dell'81%), 98 giorni di premio positivo corrispondono a 82 giorni di entrata netta (accuratezza dell'84%)
A metà gennaio, un premio negativo costante superiore a -0,15% corrisponde direttamente a un'uscita netta settimanale di 1,3 miliardi di dollari, con BTC in calo di quasi il 10%
Punti chiave applicativi: concentrare l'attenzione sulla sostenibilità del premio piuttosto che sui valori giornalieri; i valori estremi (±1%) hanno una spinta all'arbitraggio più forte; combinare posizione dei prezzi, posizioni ETF, differenziale dei futures, rapporto Put/Call delle opzioni, trasferimenti on-chain e altre dimensioni per la verifica
Il tasso di premio non è il santo graal, ma ti permette di vedere la direzione del capitale prima della maggior parte delle persone. In un mercato dove il vantaggio informativo determina la vittoria o la sconfitta, essere un passo avanti è il massimo vantaggio
$ETH
