Le scorte di argento COMEX sono diminuite da circa 532 milioni di once all'inizio di ottobre a circa 418 milioni di once, un ridimensionamento di 114 milioni di once, evidenziando la narrativa secondo cui il rally è stato sostenuto da dinamiche di offerta reale piuttosto che da flussi puramente speculativi.
I modelli di volatilità si sono anche invertiti, poiché a dicembre, la volatilità realizzata dell'argento è aumentata nella fascia medio-50%, superando quella del bitcoin, che si è compressa nella fascia medio-40 mentre i mercati delle criptovalute entravano in una fase di disinvestimento post-leverage.
I partecipanti al mercato indicano driver fondamentalmente diversi con il rally dell'argento, che è stato ancorato in una stretta di offerta fisica e nella domanda industriale.
Il metallo ha operato con un deficit strutturale di offerta negli ultimi anni, con la produzione del settore minerario che non è riuscita a soddisfare il consumo.
Circa metà della domanda di argento è in applicazioni industriali, come pannelli solari, veicoli elettrici e centri dati, che continuano a crescere a un ritmo molto rapido.
Quello sfondo ha trasformato l'argento in quella che i trader descrivono sempre più come una storia di scarsità.
Anche la forte correzione di questa settimana è seguita a un avanzamento parabolico, con prese di profitto e requisiti di margine più elevati che hanno innescato vendite brusche piuttosto che un cambiamento nelle tendenze della domanda a lungo termine.
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