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Il crollo dei metalli preziosi di venerdì, sebbene dovuto a molteplici fattori, ha senza dubbio piantato una bomba a orologeria nei mercati globali, delineata dalla tabella "riduzione degli acquisti + abbassamento dei tassi" di Waller.
Il cuore della sua logica è che, grazie all'IA, si possa aumentare la produttività per contenere l'inflazione, preparando così il terreno per una riduzione aggressiva degli acquisti—ritirando direttamente dal mercato decine di migliaia di miliardi di dollari in liquidità attraverso il non rinnovo alla scadenza. Successivamente, abbassare i tassi per controbilanciare la pressione economica sembra astuto.
Tuttavia, il rischio mortale è proprio nascosto qui. Una drastica riduzione degli acquisti potrebbe aumentare direttamente i tassi di interesse reali, innescando una svendita dei titoli di stato americani; mentre l'abbassamento dei tassi potrebbe deprimere il dollaro. Questa combinazione potrebbe facilmente portare a una risonanza al ribasso tra il mercato azionario statunitense, i titoli di stato e il dollaro, facendo esplodere l'attuale bolla di attivi.
La cautela di Powell in passato è stata dettata dalla paura per il fragile equilibrio del sistema finanziario americano. Il piano aggressivo di Waller potrebbe molto probabilmente rompere questo equilibrio, persino costringere le politiche a un'inversione, danneggiando gravemente la fiducia del mercato.
Questa potenziale tempesta perfetta diventerà un cigno nero in grado di sovvertire gli equilibri? Di fronte a possibili turbolenze estreme, come dovrebbero prepararsi in anticipo gli investitori intelligenti? Ti invitiamo a condividere le tue intuizioni nella sezione commenti.