Bitcoin non si sta muovendo come un normale ritracciamento. Quello che stiamo vedendo in questo momento sembra più pesante e più lento. Il prezzo non rimbalza rapidamente. Ogni piccola ripresa viene venduta. Questo racconta una storia semplice. I venditori sono ancora al comando e la fiducia è debole in tutto il mercato.
Bitcoin ha ora registrato più mesi rossi di fila. Questo non è successo spesso in passato. L'ultima volta che le condizioni sembravano così tese è stata durante fasi di profondo reset come nel 2018. Allora il prezzo non si è invertito in pochi giorni. È rimasto scomodo per settimane e mesi. È importante ricordarlo perché molti trader stanno ancora aspettando una rapida ripresa a forma di V che potrebbe non arrivare.
In questo momento la paura non è solo rumore. L'Indice di Paura e Avidità è rimasto bloccato in estrema paura per molto tempo. Quando la paura dura così a lungo, di solito significa che le mani deboli stanno lentamente lasciando il mercato. Questo è il punto in cui le persone smettono di controllare i grafici ogni ora. Questo è anche il punto in cui le strutture a lungo termine si ripristinano silenziosamente.
Un altro grande segnale è la liquidità. Milioni di dollari sono già stati cancellati dalle posizioni a leva. Le vendite forzate hanno causato la maggior parte dei danni. Quando la leva viene eliminata, il mercato diventa più sottile e più sensibile. È per questo che anche ordini di vendita piccoli spingono facilmente il prezzo verso il basso. Questa non è manipolazione. Questa è meccanica.
I deflussi degli ETF hanno anche importanza qui. Grandi attori che riducono l'esposizione aggiungono pressione, ma rimuovono anche posizionamenti deboli. Nei cicli precedenti, forti deflussi si sono spesso verificati più vicini a fasi di drawdown avanzato, non all'inizio dei mercati orso. Il tempismo non è mai perfetto, ma la storia fa rima.
Da una prospettiva grafica, il Bitcoin ha già perso la zona dei 70k. Quel livello era importante perché rappresentava sia un supporto psicologico che tecnico. Una volta che il prezzo l'ha perso, non c'è stato un forte rimbalzo. Questo ci dice che la domanda sta ancora aspettando più in basso.
Ora la prossima area che tutti stanno osservando è intorno ai 63k e 65k. Questa zona si allinea con precedenti consolidamenti e grandi volumi di scambio nel passato. È un'area naturale in cui i compratori possono intervenire. Non significa che il prezzo debba invertire lì. Significa solo che le reazioni sono più probabili lì piuttosto che nel mezzo del nulla.
Le piattaforme di sentiment come Polymarket riflettono anche questa paura. La probabilità che il Bitcoin scenda a livelli inferiori è aumentata bruscamente. Questi mercati non prevedono il futuro in modo perfetto, ma mostrano dove si stanno orientando le emozioni. In questo momento l'emozione è chiaramente ribassista.
Una cosa importante che la maggior parte delle persone dimentica è che i bassi non sono rumorosi. I top sono rumorosi. I bassi sono noiosi, dolorosi e lenti. Quando il prezzo finalmente si stabilizza, la maggior parte delle persone è già stanca e disinteressata. Questo è solitamente come si ripristinano i cicli.
Questo non significa che il Bitcoin non possa scendere ulteriormente. Non significa nemmeno che questo sia il fondo finale. Quello che significa è che il mercato sta attraversando una fase di pulizia. La leva sta uscendo. La debole convinzione sta uscendo. Quel processo richiede tempo.
Se il prezzo mantiene la zona dei 63k a 65k e inizia a costruire una base lì, sarebbe un segnale sano. Se non lo fa, allora livelli più bassi verranno naturalmente a fuoco. In questo momento, l'approccio più intelligente è la pazienza e la chiarezza. Il trading emotivo in fasi come questa di solito finisce male.
Il Bitcoin ha dimostrato una cosa ancora e ancora. Sopravvive alle fasi di paura costringendo le persone a pensare a lungo termine o a farsi da parte. Anche questa fase finirà. La domanda non è quanto velocemente il prezzo si riprende. La vera domanda è chi rimane abbastanza calmo da essere ancora qui quando accade.
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