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Le dinamiche dei flussi di capitale, dell’attività di scambio, della leva finanziaria nei derivati ​​crittografici e della domanda da parte delle istituzioni indicano tutti un aumento della propensione al rischio tra gli investitori in Bitcoin. Glassnode è giunto a questa conclusione.

La propensione al rischio degli investitori in#Bitcoinè in aumento, con crescenti segnali di speculazione che si manifestano nei flussi di capitale, nell'attività di cambio, nella leva finanziaria dei derivati ​​e persino nella domanda istituzionale.

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— glassnode (@glassnode) 27 febbraio 2024

Gli analisti hanno notato che il consolidamento attorno ai 52.000 dollari prima del balzo a 59.000 dollari è stato sostenuto da nuovi afflussi di capitali. Ciò si è riflesso nell'aumento di 30 miliardi di dollari nella metrica della capitalizzazione realizzata dall'inizio dell'anno. L'indicatore ha raggiunto i 460 miliardi di dollari, ovvero solo il 3% in meno rispetto al valore massimo registrato. Anche prima del nuovo round di rally, il profitto non realizzato del detentore "medio" aveva raggiunto il 120%, il massimo da novembre 2022. Un valore così elevato è stato osservato solo in 1.126 dei 4.965 giorni di negoziazione (22,7%), secondo l'analisi MVRV. Gli analisti hanno esaminato l'indicatore SOPR per stimare il profitto o la perdita medi realizzati per categoria di partecipanti al mercato:

🟠 SOPR medio di mercato: 1,13 (+13%);

🔵 SOPR per gli hodler: 2,07 (+107%);

🔴 SOPR per gli speculatori: 1,02 (+2%).

Come per MVRV, la situazione attuale corrisponde alla fase più euforica dei mercati rialzisti del 2017 e del 2021. Per misurare l'attività di trading e la speculazione, gli esperti hanno anche esaminato le dinamiche dei flussi verso gli exchange di criptovalute.

Il volume totale di depositi e prelievi ha raggiunto la cifra sbalorditiva di 5,57 miliardi di dollari. A titolo di paragone, il massimo storico è di 6,2 miliardi di dollari. Dopo aver suddiviso i depositi in valuta estera in categorie separate, gli esperti hanno ottenuto i seguenti valori:

🔴 detentori a breve termine +2,1 miliardi di dollari;

🔵 investitori a lungo termine +$120 milioni;

🟢 transazioni tra piattaforme +$354 milioni.

Da metà gennaio, il volume giornaliero di monete ricevute dai giocatori a breve termine in termini di valore ha superato e rimane stabile a 2 miliardi di dollari. Al momento, l'indicatore ha raggiunto un nuovo massimo storico (2,46 miliardi di dollari). Secondo gli analisti, i dati evidenziano l'elevato interesse speculativo. Il vantaggio della conclusione sulla frenesia degli acquisti è supportato anche dalla dinamica della quota relativa di monete inviate dai trader a breve termine alle piattaforme centralizzate. Nel contesto di un giorno a partire da ottobre 2023, l'indicatore è cresciuto dall'1%+ al massimo dal sell-off di marzo 2020 del 2,36%. Secondo i calcoli degli esperti, il 78,3% del volume totale delle transazioni sulla rete è legato agli exchange di criptovalute. Gli ETF spot su Bitcoin hanno portato a un afflusso netto "incredibile" di 90.000 BTC. Di conseguenza, l'AUM degli emittenti di prodotti è cresciuto di 5,7 miliardi di dollari, arrivando a 38 miliardi di dollari. Segnali di sentimento speculativo sono emersi anche nel mercato dei derivati ​​crittografici. L'interesse aperto (OI) totale sui future Bitcoin ha raggiunto i 21 miliardi di dollari. Solo il 7% delle giornate di negoziazione ha registrato valori più elevati. In termini di dollari, l'OI si è avvicinato ai livelli di euforia del 2021. Nel mercato delle opzioni, l'OI è balzato a 17,8 miliardi di dollari, quasi alla pari con il mercato dei futures. Al momento, il dato ha raggiunto un nuovo massimo storico di 20 miliardi di dollari. Nel mercato dei contratti perpetui, il costo annuo del finanziamento è balzato dal 3% al 14,7%.

Gli analisti hanno trovato diverse spiegazioni per questo:

i trader sono disposti a pagare tassi di interesse molto più elevati per utilizzare la leva finanziaria;

Chi vende allo scoperto i contratti può ora ottenere un tasso "privo di rischio" da due a tre volte superiore rispetto ai buoni del Tesoro statunitensi;

Tali rendimenti interessanti potrebbero incoraggiare il ritorno dei market maker, aumentando la liquidità del mercato e incrementando la liquidazione dei detentori di posizioni corte. Negli ultimi 30 giorni la cifra ha superato i 465 milioni di dollari. Ricordiamo che gli analisti di Matrixport avevano lasciato che il Bitcoin salisse fino a 63.000 dollari a marzo. Gli esperti hanno incluso anche il dimezzamento tra i catalizzatori.

In precedenza, il co-fondatore di Fundstrat Tom Lee aveva previsto che l'oro digitale avrebbe raggiunto i 150.000 dollari entro la fine del 2024.