fiscalstress

🚨 Zegar zadłużenia USA osiąga krytyczne poziomy 🚨

Skarb państwa osiągnął rzadki i alarmujący kamień milowy. W III kwartale 2025 roku płatności odsetkowe USA wyniosły 981 miliardów dolarów, co rocznie przekłada się na ponad 1,2 biliona dolarów — więcej niż przewidywany budżet obronny na 2026 rok (~900 miliardów dolarów). Innymi słowy, USA wydaje teraz więcej na obsługę zadłużenia niż na obronę.

Płatności odsetkowe w I kwartale 2026 roku: 179 miliardów dolarów, wzrost o 13% w porównaniu do 160 miliardów dolarów rok wcześniej.

Przychody federalne dla posiadaczy obligacji: 19% dzisiaj, prognozowane na wzrost do 22% do 2035 roku.

Aukcje skarbowe pokazują oznaki stresu:

Aukcja 10-letnia z sierpnia 2025 roku zakończyła się z 1,1 bps, pierwszy raz od sześciu miesięcy.

Współczynniki bid-to-cover spadają.

Główni dealerzy wchłaniają więcej podaży, gdy prawdziwi nabywcy się wycofują.

Ściana refinansowania zbliża się dużymi krokami, z bilionami dolarów obligacji skarbowych zapadającymi w ciągu najbliższych 24 miesięcy przy wyższych stopach procentowych. Średnia stopa zadłużenia rynkowego wynosi 3,36%, wzrost z 1,55% sprzed pięciu lat. Zadłużenie rośnie o 6,17 miliardów dolarów dziennie.

Opcje dla Skarbu Państwa są ponure:

1. Akceptacja wyższych rentowności → większe deficyty → szybsza spirala zadłużenia

2. Fed interweniuje z kontrolą krzywej rentowności → drukowanie pieniędzy → dewaluacja waluty

Globalne sygnały również się zmieniają:

Rentowności 30-letnie w Japonii rosną, likwidując transakcje carry.

Kapitał wraca do domu, redukując zagraniczne zakupy.

Tymczasem:

Złoto: 4 596 dolarów 🥇

Srebro: 90 dolarów

Towary rosną 🌾

To nie jest panika inflacyjna — to erozja zaufania. Rynki obligacji szepczą jako pierwsze, a potem żądają więcej. Płatności odsetkowe przewyższające wydatki na obronę to kanarek w kopalni węgla. Większość jeszcze nie zwraca na to uwagi, ale wkrótce to się zmieni. 👀

#USDebtCrisis #TreasuryWatch #BondMarketSignals #FiscalStress #GlobalMarkets