W październiku 2025 roku amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wyda ostateczną decyzję w sprawie losów czterech ETF na rynku spotowym kryptowalut. Wnioski o ETF XRP, Litecoin (LTC), Dogecoin (DOGE) i Solana (SOL) podlegają rygorystycznym przeglądowi przez SEC, a wyniki tego przeglądu mogą przekształcić krajobraz rynku kryptowalut.
W miarę rozpoczęcia odliczania, zainteresowanie rynkiem tą "ostateczną rozprawą" nadal rośnie.
XRP ETF na rynku spotowym: niepokój w obliczu otwartości
Liczba wniosków o ETF na XRP jest najbardziej aktywna spośród czterech głównych kryptowalut. WisdomTree, 21 Shares i Grayscale złożyły już wnioski, a ostateczne terminy decyzji SEC przypadają odpowiednio na 17 października 2025 roku, 12 października 2025 roku i 12 października 2025 roku.
Analitycy ETF z Bloomberga James Seyffart i Eric Balchunas przewidują, że prawdopodobieństwo zatwierdzenia ETF na XRP wynosi 65%.
Jednak droga ETF XRP nie jest prosta. Firma Ripple aktywnie wspiera rozwój cyfrowych walut banków centralnych (CBDC) i współpracowała z takimi krajami jak Czarnogóra w projektach pilotażowych, wydając miliony dolarów na lobbing w Waszyngtonie, starając się stać się technologicznym wsparciem dla amerykańskiego CBDC. Jednak prezydent USA Donald Trump stanowczo sprzeciwia się CBDC, twierdząc, że mogą one negatywnie wpłynąć na prawa do prywatności. Taka różnica w stanowiskach może negatywnie wpłynąć na zatwierdzenie ETF XRP.
Ponadto SEC w 2020 roku wniosła pozew przeciwko Ripple, oskarżając ją o niezarejestrowane wydanie papierów wartościowych poprzez sprzedaż XRP. Chociaż w lipcu 2023 roku sąd orzekł, że XRP nie jest uznawane za papier wartościowy przy sprzedaży na rynku wtórnym, SEC złożyła apelację w październiku 2024 roku, co doprowadziło do spadku ceny XRP o 11%.
Te czynniki rzucają cień na ostateczne zatwierdzenie ETF na XRP.
ETF Litecoin (LTC) na rynku spotowym: najbardziej prawdopodobny "zwycięzca"
ETF Litecoin jest uważany za najbardziej prawdopodobny do zatwierdzenia spośród czterech głównych kryptowalut. Jako jedna z najdłużej działających kryptowalut na rynku, LTC od momentu wprowadzenia w 2011 roku zachowuje wysoki poziom bezpieczeństwa i decentralizacji. Podobna do Bitcoina struktura technologiczna i właściwości towarowe sprawiają, że ryzyko w ramach regulacji SEC jest niższe.
Analityk ETF z Bloomberga Eric Balchunas prognozuje, że prawdopodobieństwo zatwierdzenia ETF LTC wynosi aż 90%.
Ostateczny termin decyzji SEC przypada na 26 września 2025 roku. Jeśli ETF LTC zostanie zatwierdzony, stanie się trzecim zatwierdzonym przez SEC ETF na rynku spotowym, po Bitcoinie i Ethereum.
ETF Dogecoin (DOGE) na rynku spotowym: powrót Meme Coin?
Wniosek o ETF na Dogecoin również wzbudza dużą uwagę. Sieć DOGE jest wysoce zdecentralizowana, brakuje jej wyraźnych instytucji centralnych lub emitentów, co utrudnia uznanie jej przez SEC za papier wartościowy.
Ponadto DOGE ma dużą i aktywną społeczność wsparcia, która od dłuższego czasu utrzymuje wysoką płynność na rynku, co stanowi solidną podstawę dla wydania jego ETF.
Analityk Bloomberga prognozuje, że prawdopodobieństwo zatwierdzenia ETF na DOGE wynosi 75%. Ostateczny termin decyzji SEC przypada na 12 października 2025 roku.
Jeśli ETF DOGE zostanie zatwierdzony, stanie się pierwszym ETF na kryptowalutę opartym na kulturze Meme, co dodatkowo wzmocni pozycję DOGE na głównych rynkach finansowych.
ETF Solana (SOL) na rynku spotowym: przełom w obliczu regulacyjnych trudności
Wniosek o ETF Solana niedawno zyskał nowe postępy, a instytucje takie jak 21 Shares, Bitwise, Canary Capital i VanEck złożyły wnioski.
Jednak największym wyzwaniem dla Solany jest to, że SEC wielokrotnie klasyfikowała ją jako niezarejestrowany papier wartościowy. W czasie kadencji byłego przewodniczącego Gary'ego Genslera SEC uznała SOL za papier wartościowy w sprawach sądowych przeciwko Coinbase i Binance, co zwiększa złożoność jej działalności na rynku amerykańskim.
Analitycy Bloomberga prognozują, że prawdopodobieństwo zatwierdzenia ETF SOL wynosi 70%. Ostateczny termin decyzji SEC przypada na 9 października 2025 roku. Jeśli SEC ostatecznie zatwierdzi ETF SOL, będzie to równoznaczne z publicznym obaleniem wcześniejszej definicji kryptowalut jako papierów wartościowych, co może przynieść negatywne konsekwencje w sądzie.
Ethereum (ETH) ETF: wprowadzenie mechanizmu stakingu
Wnioski o ETF Ethereum są również w trakcie realizacji i mogą wprowadzić funkcję stakingu, co dodatkowo zwiększy zyski inwestorów.
Nowojorska giełda Arca złożyła wniosek do SEC o pozwolenie na staking ETF Ethereum Grayscale. Jeśli SEC zatwierdzi te propozycje stakingowe, rynek ETF Ethereum może doświadczyć silniejszych napływów kapitału.
Wprowadzenie mechanizmu stakingu pozwoli inwestorom na uzyskanie tych zysków bez konieczności samodzielnego zarządzania procesem stakingu; emitent ETF zajmie się tym w ich imieniu, a inwestorzy będą mogli uzyskać te zyski pośrednio, posiadając udziały ETF.
Ten innowacyjny mechanizm może przynieść więcej atrakcyjności dla ETF Ethereum.
W październiku 2025 roku SEC wyda ostateczną decyzję w sprawie ETF na XRP, LTC, DOGE i SOL. Największe prawdopodobieństwo zatwierdzenia mają Litecoin i Dogecoin, odpowiednio 90% i 75%, podczas gdy Solana i XRP mają prawdopodobieństwo na poziomie 70% i 65%.
Ponadto, jeśli ETF Ethereum uzyska zatwierdzenie dla stakingu, dostarczy inwestorom dodatkowe źródło przychodów. W miarę rozpoczęcia odliczania, rynek z niecierpliwością oczekuje na los tych ETF, a decyzja SEC może głęboko wpłynąć na przyszłość rynku kryptowalut.
Ta "ostateczna rozprawa" dotyczy nie tylko losów czterech głównych kryptowalut, ale także zdeterminuje pozycję kryptowalut na głównych rynkach finansowych. Odpowiedź ujawniona zostanie za 200 dni.
Zastrzeżenie: Treść niniejszego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi żadnej rekomendacji inwestycyjnej. Inwestorzy powinni podchodzić do inwestycji w kryptowaluty z rozwagą, biorąc pod uwagę swoją zdolność do ponoszenia ryzyka i cele inwestycyjne, i nie powinni działać impulsywnie.
