Przyjrzyjmy się bliżej poprzedniemu wpisowi
W marcu 2023 r. Rezerwa Federalna wpompowała 2,5 biliona dolarów za pośrednictwem BTFP (Bank Term Funding Program), aby ustabilizować sytuację po SVB (upadku Silicon Valley Bank). Rezerwy osiągnęły wówczas szczyt (8,3 biliona dolarów w 2022 r.), ale do 2025 r. spadły do 6,5 biliona dolarów (według FRED).
Inflacja wynosi obecnie 3% (oficjalnie według najnowszych danych, prognozy mówią o 3,2%), co jest efektem narastającego kryzysu energetycznego i polityki Trumpa. Nie można drukować pieniędzy, bo to tylko spowoduje wzrost cen.
Stawka repo (overnight) spadała w 2008 i 2020 roku do 0%, co sygnalizowało QE (ilościowe złagodzenie). Obecnie wynosi około 4,5% — Fed utrzymuje sztywną linię.
Czym są QE i QU?
QE (Quantitative Easing — ilościowe złagodzenie)
To sytuacja, w której Fed kupuje obligacje rządowe i inne aktywa, wlewając pieniądze do gospodarki. Celem jest obniżenie stóp procentowych, zwiększenie płynności i stymulacja wzrostu. W latach 2008–2014 oraz 2020–2021 QE napędzało kryptowaluty: inwestorzy szli w ryzyko (BTC, alty), gdy stopy były na poziomie 0%.
QU (Quantitative Tightening — ilościowe zacięcie)
Proces odwrotny: Fed sprzedaje aktywa lub pozwala rezerwom na wygaśnięcie, usuwając pieniądze z systemu. Powoduje to wzrost stóp procentowych i zmniejszenie płynności. Od czerwca 2022 roku Fed rozpoczął QU (zmniejszenie bilansu o 95 mld USD miesięcznie), a w 2025 roku kontynuuje to (FOMC, luty 2025).
Jakie wnioski możemy wyciągnąć z tego — aльтkoiny cierpią, dopóki nie nastąpi nowe złagodzenie.
Innym powodem do analizy są memkoiny — w poprzednim cyklu projekty (altcoin) były uruchamiane z konkretnymi celami lub skierowane na rozwiązania określonych problemów, w tym cyklu rynek został wypełniony memkoinami.
W 2025 roku memkoiny stanowią ponad 50% nowych tokenów (24 tys. monet w porównaniu do 8 tys. w 2021 roku, CoinMarketCap). Przykład: WIF wzrósł o 2027% w 2024 roku, ale 70% memkoinów to oszustwa lub „dampy” (Rug Pulls na ponad 200 mld USD w 2024 roku, Dune Analytics). Ten czynnik częściowo podważa zaufanie do kryptowalut.
Jednym z ważniejszych czynników jest sztuczna inteligencja. Inwestycje w AI wzrosły w 2024 roku do 300 mld USD (CB Insights), w porównaniu do 50 mld USD w kryptowaluty. Kapitał przyciągają firmy produkujące czipy, takie jak Nvidia, oraz energetyczne korporacje (dla centrów danych).
Wniosek: pieniądze są rozprowadzane w kontekście powyższych zdarzeń.
Altseason nadejdzie, o monetach porozmawiamy później.
