#btc #Technical #aseeph #bondyield

Krajobraz finansowy w połowie kwietnia 2025 stanowi fascynujące studium kontrastujących klas aktywów: tradycyjnej stabilności obligacji skarbowych USA i dynamicznej zmienności Bitcoina. Analiza techniczna obu ujawnia okres potencjalnej infleksji, z ich relacją sugerującą złożoną interakcję apetytu na ryzyko, oczekiwań inflacyjnych i sił makroekonomicznych.

Rentowności obligacji USA: Wciągnięte w techniczne zmagania

Analiza wskaźników technicznych dla benchmarkowej 10-letniej rentowności obligacji skarbowych USA (US10Y), obecnie oscylującej wokół 4,333%, maluje obraz krótkoterminowej niepewności na tle potencjalnych długoterminowych zmian. Na krótszych horyzontach czasowych analitycy obserwują sprzeczne wzorce. Niektórzy wskazują na niedźwiedzie formacje, takie jak zstępujące trójkąty lub opadające kliny, sugerując możliwość dalszego osłabienia rentowności w krótkim okresie. Przeciwnie, inni podkreślają wznoszące się wzory kanałów, wskazujące na potencjalny wzrost momentum. Wskaźnik siły względnej (RSI) w tych krótszych okresach odzwierciedla tę niepewność, oscylując między sygnałami sprzedaży a neutralnymi, podczas gdy średnie ruchome oferują mieszankę rekomendacji kupna i sprzedaży.

Wracając do analiz średnioterminowych i długoterminowych, analiza staje się bardziej intrygująca. Potencjalne wybicie z istotnego dwuletniego wzoru trójkąta zbliża się, obiecując znaczący ruch w dowolnym kierunku. Miesięczne wykresy oferują potencjalnie konstruktywny, a nawet byczy, pogląd według niektórych wskaźników, takich jak MACD i RSI. Ponadto, historyczna formacja odwróconej głowy i ramion sugeruje długoterminowy wzrost rentowności. Kluczowe poziomy do monitorowania obejmują opór w okolicach 4,60%-4,70%, którego przebicie mogłoby popchnąć rentowności w kierunku poziomu 5,0%. Z drugiej strony, wsparcie w okolicach 4,30%-4,40% będzie kluczowe do utrzymania, ponieważ złamanie poniżej tego poziomu mogłoby otworzyć drogę do niższych rentowności.

Bitcoin: Bycze sygnały w obliczu krótkoterminowej konsolidacji

Tymczasem Bitcoin (BTC/USD), handlujący w okolicach 84 500 - 84 600 dolarów, znajduje się w fazie konsolidacji po korekcie w marcu. Wykresy krótkoterminowe pokazują, że Bitcoin testuje poziomy oporu między 86 000 a 88 000 dolarów, po niedawnym wybiciu z opadającej linii trendu – potencjalnie byczy sygnał. Poziomy wsparcia ustalono w przedziale 80 000 - 83 000 dolarów. RSI w krótszych horyzontach czasowych obecnie oscyluje blisko neutralnego stanu lub wskazuje na warunki wykupienia, sugerując możliwą pauzę lub niewielką korektę przed dalszym ruchem w górę.

Jednak patrząc na wykresy tygodniowe, wyłania się bardziej przekonująca narracja bycza. Pojawienie się sygnału zakupu TD Sequential jest uważane za silny wskaźnik potencjału wzrostu. Dodatkowo, formacja Złotego Krzyża, klasycznego wzoru technicznego, który historycznie poprzedzał znaczące wzrosty cen, dodaje pozytywnego spojrzenia. Kluczowe poziomy oporu do obserwacji w tym horyzoncie czasowym leżą między 90 000 a 95 000 dolarów. Chociaż wybicie w średnim do długiego okresie z opadającej linii trendu sugeruje spowolnienie poprzedniego ruchu w dół, formacja podwójnego szczytu wymaga pewnej ostrożności, wskazując na potencjał tymczasowego spadku przed bardziej trwałym wzrostem. Dane on-chain pokazują ciągły spadek rezerw górników, co może złagodzić długoterminową presję sprzedażową, ale może również odzwierciedlać realizację zysków podczas wzrostów cen.

Interakcja: Odszyfrowanie relacji między obligacjami a Bitcoinem

Związek między rentownościami obligacji USA a Bitcoinem jest skomplikowany, wpływany przez zbieżność czynników makroekonomicznych i zmieniające się sentymenty rynkowe. Tradycyjnie obligacje postrzegane są jako bezpieczne przystanie, podczas gdy Bitcoin klasyfikowany jest jako aktywo o podwyższonym ryzyku. W czasach niepewności gospodarczej inwestorzy często zwracają się ku postrzeganemu bezpieczeństwu obligacji, co może prowadzić do wzrostu ich cen, a tym samym obniżenia rentowności. Przeciwnie, okresy optymizmu gospodarczego i zwiększonego apetytu na ryzyko mogą skłonić inwestorów do preferowania aktywów takich jak Bitcoin, co potencjalnie zmniejsza popyt na obligacje i podnosi rentowności.

Oczekiwania inflacyjne również odgrywają kluczową rolę. Wzrost inflacji może skłonić inwestorów do żądania wyższych rentowności, aby zrekompensować erozję siły nabywczej. Bitcoin, czasami reklamowany jako zabezpieczenie przed inflacją, może zauważyć zwiększony popyt w takich warunkach, chociaż ta korelacja nie zawsze jest stała. Polityki banków centralnych, szczególnie dostosowania stóp procentowych, mogą znacząco wpływać na obie klasy aktywów. Wyższe stopy procentowe mogą uczynić obligacje bardziej atrakcyjnymi, co potencjalnie przyciągnie kapitał z bardziej ryzykownych aktywów, takich jak Bitcoin. Z drugiej strony, niższe stopy mogą zmniejszyć atrakcyjność obligacji i potencjalnie skłonić inwestorów do poszukiwania alternatyw o wyższej rentowności.

Ponadto, szersze sentymenty rynkowe i zaufanie inwestorów działają jako przeważające wpływy. Czasami zarówno rentowności obligacji, jak i Bitcoin mogą poruszać się w tandemie z powodu dominujących trendów makroekonomicznych lub zmian w ogólnym postrzeganiu ryzyka. Na przykład, silny wzrost gospodarczy może jednocześnie prowadzić do wyższych rentowności obligacji (z powodu zwiększonej aktywności gospodarczej i obaw o inflację) oraz wyższych cen Bitcoina (napędzanych przez zwiększoną apetyt na ryzyko).

Patrząc w przyszłość, prognozowana rekordowa podaż obligacji skarbowych USA w 2025 wprowadza dodatkową warstwę złożoności. Ta zwiększona podaż może wywierać presję wzrostową na rentowności, ponieważ rynek żąda wyższych zwrotów, aby wchłonąć nową emisję. Taki scenariusz może uczynić stosunkowo bezpieczne aktywa bardziej atrakcyjnymi w porównaniu do zmienności Bitcoina, co potencjalnie wywoła presję spadkową na jego cenę. Jednak znaczny wzrost rentowności może również skłonić do interwencji ze strony Rezerwy Federalnej, na przykład poprzez luzowanie ilościowe, co mogłoby wprowadzić płynność na rynek i potencjalnie przynieść korzyści aktywom ryzykownym, takim jak Bitcoin.

Podsumowanie:

Krajobrazy techniczne zarówno rentowności obligacji USA, jak i Bitcoina w połowie kwietnia 2025 sugerują okres potencjalnej transformacji. Rentowności obligacji zmagają się z krótkoterminową niepewnością, jednocześnie wskazując na znaczące ruchy kierunkowe w średnim i długim okresie. Bitcoin, wspierany przez bycze sygnały tygodniowe, napotyka natychmiastowy opór po okresie konsolidacji. Zrozumienie złożonej i dynamicznej relacji między tymi dwiema klasami aktywów wymaga holistycznego podejścia, integrującego analizę techniczną z wyraźną świadomością fundamentalnych sił gospodarczych i panującego sentymentu rynkowego. Nawigacja w tej niepewności będzie kluczowa dla inwestorów dążących do wykorzystania potencjalnych zmian w finansowych prądach.