W ostatnich tygodniach, notowane na giełdzie w USA ETF-y na Bitcoin spot doświadczyły ogromnego wzrostu inwestycji—ponad 5,6 miliarda dolarów—dzięki potężnemu rajdowi, który wypchnął $BTC z 75 000 dolarów do ponad 100 000 dolarów. To nie jest typowa gra arbitrażowa instytucjonalna; dane ujawniają coś znacznie bardziej decydującego: śmiałe, bycze zakłady kierunkowe.
Według SoSoValue, tylko w kwietniu napłynęło 2,97 miliarda dolarów, a w tym miesiącu do tej pory wpłynęło kolejne 2,64 miliarda dolarów. Od momentu ich uruchomienia w styczniu 2024 roku, te ETF-y zgromadziły już ponad 41 miliardów dolarów.
Historически instytucje używają tych ETF-ów do strategii neutralnych pod względem rynku, takich jak arbitraż „cash and carry” – zakup ETF na rynku spot, jednocześnie krótko sprzedając kontrakty terminowe CME, aby zatrzymać premię. Ale obecne napływy mówią inny historię.
Dane CFTC z tygodniowego raportu Commitment of Traders (COT) pokazują, że fundusze długowe zmniejszyły swoje czyste pozycje krótkie z 17 141 kontraktów na początku kwietnia do zaledwie 14 139. Jeśli ruchy były powodowane arbitrażem, pozycje krótkie powinny wzrosnąć. Zamiast tego zmniejszenie pozycji krótkich wskazuje na silne przekonanie kierunkowe.
Jak zauważa Imran Lakha z Options Insight: „Dane CFTC pokazują, że fundusze długowe nie znacząco zwiększyły pozycje krótkie, co wskazuje, że większość ruchów miała charakter kierunkowy, a nie arbitrażowy.”
Podsumowując? Duże pieniądze wspierają wzrostowy impuls Bitcoina z pewnością – używając ETF-ów nie tylko do zabezpieczenia, ale także do wykorzystania rosnącej fali w górę.
W chwili pisania, $BTC
Bitcoin handlowany jest wokół 102 700 USD, według CoinDesk.