Moment „lądowania na Księżycu” emitenta USDC Circle podczas jego IPO oraz następnie rosnąca cena akcji niewiele zmienia stabilność jego flagowego stablecoina, powiedzieli analitycy S&P Global w rozmowie z Decrypt. Jednak pytania pozostają, co mogłoby się wydarzyć, gdyby publicznie notowany emitent zbankrutował.

„IPO jest całkowicie neutralne w ocenie stabilności stablecoina,” powiedział analityk S&P Global Ratings Muhammad Damak w rozmowie z Decrypt.

„Wejście na giełdę nie zmienia w rzeczywistości żadnych kluczowych wskaźników ani problemów, które śledzimy w SSA,” dodała koleżanka Damaka z S&P, Lisa Schroeer. „Najważniejsze wyjaśnienie prawdopodobnie przyjdzie z ustawodawstwa, a nie z struktury korporacyjnej.”

Analitycy S&P byli bardzo ostrożni, aby nie używać Circle i USDC zamiennie. Pierwsza to publicznie notowana firma, a druga to jej flagowy stablecoin, który jest zarządzany przez smart kontrakty na łańcuchach, w tym Ethereum i Solana.

A jeśli USDC działa zgodnie z zamierzeniami, to jego rezerwy przetrwają upadek emitenta. Ale to tam pojawia się niepewność, i dlatego USDC został obniżony o punkt w ocenie stabilności stablecoina w grudniu.

„Ocena stabilności stablecoina mogłaby się poprawić, jeśli wzrosłaby pewność dotycząca segregacji i zdalności bankructwa aktywów rezerwowych, a aktywa pozostają bardzo silne,” napisali analitycy S&P w swojej ocenie.

Zdalność bankructwa oznacza, że niektóre aktywa – w tym przypadku rezerwy wspierające stablecoina – są prawnie chronione, więc nie mogą być używane do zaspokajania długów korporacyjnych.