📝✅ Jakie są kluczowe punkty z FOMC - i co to oznacza dla rynków aktywów?
W tym tygodniu FOMC odbyło się w trybie "stabilnie, jak jest".
Stopy bez zmian.
Przewodniczący Fed Jerome Powell uważa:
Warunki finansowe są znacząco restrykcyjne - rynek pracy osłabia się, a inflacja spada.
Jednak dalszy postęp musi być widoczny w osłabieniu rynku pracy i/lub inflacji, aby zobaczyć kontynuację obniżek stóp - Fed nie spieszy się z obniżaniem stóp.
A w końcu dostaliśmy pytanie o zacieśnianie ilościowe.
Powell powiedział:
"Najnowsze dane sugerują, że rezerwy są nadal obfite. Planujemy zmniejszyć naszą bilans... Ściśle monitorujemy szereg wskaźników, aby ocenić warunki."
Więc, brak zmian - QT trwa.
Co to wszystko oznacza dla rynków aktywów?
Moim zdaniem, to spotkanie nie było wyraźnie "bycze" ani "niedźwiedzie" dla rynków aktywów.
To było zasadniczo "tak jak było".
A "tak jak było" oznacza: inflacja nieco podwyższona, ale prawdopodobnie nie wzrośnie drastycznie w średnim okresie, wzrost utrzymuje się w dobrym tempie, cykl biznesowy się poprawia.
Rynki aktywów początkowo spadły po publikacji oświadczenia FOMC - co wydawało się mieć jastrzębie nastawienie z powodu zmiany sformułowania dotyczącego inflacji...
...ale potem odbiły się w trakcie konferencji prasowej, gdy Powell potwierdził, że zmiana sformułowania była "oczyszczeniem" oświadczenia, a nie wskazaniem na zmianę w poglądach Fed na inflację.
Nie sądzę, aby było cokolwiek, czego należałoby się obawiać w związku z Fed.
Podwyżki stóp wydają się nie być na horyzoncie, Fed nadal jest "w cyklu obniżek", ale wstrzymuje się.
Aby wzrosnąć, rynki aktywów nie potrzebują, aby Fed ciągle obniżał stopy, potrzebują tylko, aby Fed był ciągle nastawiony na dalsze obniżki.
W rzeczywistości, im wolniejsze obniżki, tym lepiej - ogólnie - ponieważ wskazuje to na brak paniki.
Złoto osiągnęło już dzisiaj nowy historyczny szczyt.
Aktywa ryzykowne generalnie handlowały w zakresie przez miesiące, ale ostatnio, w całości, konsolidowały się na górze tego zakresu (byczo).
Wszyscy postanowili panikować z powodu chińskiej AI przez dziesięć minut w poniedziałek.
To właściwie stworzyło to, co wygląda na dość bycze ruchy cen.
Zarówno S&P 500, jak i bitcoin przetestowały Punkt Kontroli zakresu (🟡) i mocno odbiły się z Obszaru Wartości zakresu (znak siły).
A w obecnym klimacie, wstrzymanie obniżek stóp może oznaczać, że rynek skarbowy przestaje panikować, tak jak miało to miejsce w ostatnich miesiącach.
Rentowności 10-letnich obligacji skarbowych spadały od 14 stycznia i nadal spadały po FOMC.
Wskaźnik rentowności skarbu państwa poniżej (nałożony na S&P 500) zmienił się na zielony 17 stycznia.
Ten wskaźnik ma na celu uchwycenie (na czerwono), kiedy rentowności znajdują się w obszarze, który historycznie negatywnie wpływał na aktywa ryzykowne.
Ten "obszar" to moment, gdy rentowności (US10Y) przesuwają się do 80. percentyla ich kształtowania przez 1 kwartał (63 dni)
