Wieloaspektowa odpowiedź administracji Trumpa

Obecny amerykański krajobraz regulacyjny dotyczący aktywów cyfrowych przechodzi znaczącą transformację, charakteryzującą się przesunięciem w kierunku bardziej przyjaznego dla kryptowalut podejścia pod rządami administracji Trumpa. Nowe podejście, przedstawione w serii dekretów wykonawczych i wspierane przez kluczowe wysiłki legislacyjne, ma na celu zapewnienie jasności regulacyjnej i wspieranie innowacji w przestrzeni aktywów cyfrowych.

1. Dekret wykonawczy i inicjatywy administracyjne

Administracja prezydenta Trumpa podjęła kilka zdecydowanych kroków, aby przekształcić politykę federalną w kierunku wspierania przemysłu aktywów cyfrowych.

Rozkaz wykonawczy 14178: Wzmocnienie amerykańskiego przywództwa w cyfrowej technologii finansowej: Ten rozkaz, wydany w styczniu 2025 roku, sygnalizuje wyraźne odejście od wcześniejszych podejść "regulacji przez egzekucję". Ustanawia politykę administracji mającą na celu promowanie odpowiedzialnego wzrostu kryptowalut, ochronę publicznych sieci blockchain oraz wspieranie dolara amerykańskiego poprzez rozwój legalnych stablecoinów opartych na dolarze.

Grupa robocza prezydenta ds. rynków aktywów cyfrowych: Utworzona na mocy rozkazu wykonawczego 14178, ta grupa ma za zadanie rekomendowanie propozycji regulacyjnych i legislacyjnych, aby wspierać cele administracji. Kluczowym wynikiem ich pracy jest skupienie się na zakończeniu polityk takich jak "Operacja Choke Point 2.0" oraz promowanie przewidywalnych ram regulacyjnych dla aktywów cyfrowych.

Strategiczna rezerwa Bitcoin: W marcu 2025 roku rozkaz wykonawczy ustanowił Strategiczną Rezerwę Bitcoin i amerykański zapas aktywów cyfrowych. Ta inicjatywa, która ma na celu stworzenie "cyfrowego Fort Knox" dla kraju, jest zaprojektowana w celu nabycia i utrzymania zapasu aktywów cyfrowych, głównie z postępowań karnych i cywilnych, oraz opracowania strategii dalszego nabywania. Ten ruch, choć popierany przez wielu w społeczności kryptowalut, spotkał się z krytyką ze strony niektórych, którzy kwestionują jego cel i potencjalny wpływ na rynek.

2. Kluczowe wysiłki legislacyjne: Ustawa GENIUS

Najważniejszym rozwojem legislacyjnym było przyjęcie ustawy o wytycznych i ustanowieniu krajowej innowacji dla amerykańskich stablecoinów (GENIUS). Podpisana przez prezydenta Trumpa 18 lipca 2025 roku, ta przełomowa ustawa jest pierwszą kompleksową ustawą federalną dotyczącą stablecoinów.

Ramy regulacyjne: Ustawa GENIUS tworzy podwójną strukturę regulacyjną dla emitentów stablecoinów, pozwalając im działać w ramach federalnego lub certyfikowanego poziomu regulacyjnego w danym stanie. Ogranicza emisję stablecoinów do instytucji deponujących z ubezpieczeniem lub zatwierdzonych instytucji finansowych nienależących do sektora bankowego.

Rezerwa 1:1: Kluczowym postanowieniem ustawy jest wymóg, aby wszyscy emitenci stablecoinów utrzymywali rezerwę 1:1 dla swoich stablecoinów przy użyciu niskoryzykownych aktywów, takich jak dolary amerykańskie oraz bony skarbowe. Ustanawia to jasny standard przejrzystości i stabilności.

Ochrona konsumentów: Ustawa nakłada obowiązek publicznego ujawniania polityk wykupu, składów rezerw oraz wszystkich związanych z tym opłat, co zapewnia nową warstwę ochrony konsumentów. Tworzy także "super priorytetowe roszczenie" dla posiadaczy stablecoinów w przypadku bankructwa emitenta, zapewniając im pierwszeństwo w odzyskaniu ich aktywów.

3. Trwająca debata o jurysdykcji: SEC vs. CFTC

Długotrwałym punktem spornym w przestrzeni kryptowalutowej było nakładanie się jurysdykcji i niejasności między Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a Komisją Handlu Towarami (CFTC).

Ustawa FIT21: Podczas gdy ustawa GENIUS przeszła, Ustawa o innowacjach finansowych i technologii na XXI wiek (FIT21), która przeszła przez Izbę w 2024 roku, wciąż czeka na pełne głosowanie w Senacie. Ustawa ta ma na celu wyjaśnienie ról SEC i CFTC poprzez ustanowienie jasnego testu, kiedy aktywo cyfrowe jest "towarem cyfrowym" (regulowanym przez CFTC) lub "ograniczonym aktywem cyfrowym" (regulowanym przez SEC). Kluczową częścią ustawy jest test "decentralizacji", który przeniesie jurysdykcję z SEC do CFTC, gdy sieć blockchain zostanie uznana za wystarczająco zdecentralizowaną.

Zwiększona koordynacja: Administracja Trumpa zachęca do większej współpracy między tymi dwoma agencjami. CFTC, na przykład, uruchomiła "Crypto Sprint", aby wdrożyć zalecenia grupy roboczej Białego Domu ds. aktywów cyfrowych, oraz nową inicjatywę pozwalającą na handel kryptowalutami na zarejestrowanych giełdach kontraktów terminowych. Podobnie SEC utworzyła grupę roboczą "Crypto 2.0", aby zmodernizować swoje zasady i zapewnić klarowność dla branży.

4. Rola kluczowych postaci

Nowy kierunek polityki kształtowany jest przez kilka kluczowych postaci, w tym Davida Sacksa, specjalnego doradcę Białego Domu ds. AI i kryptowalut. Wybitny inwestor venture capital z głębokimi korzeniami w branży technologicznej, Sachs został powołany do kierowania grupą roboczą prezydenta ds. rynków aktywów cyfrowych. Jego rola podkreśla zaangażowanie administracji w przynoszenie perspektywy insidera branżowego do procesu tworzenia polityki i wspierania środowiska innowacji.

Podsumowanie

Amerykańskie podejście do regulacji kryptowalut zmierza od modelu opartego na braku interwencji lub silnym egzekwowaniu w kierunku bardziej proaktywnej, opartej na legislacji struktury. Przyjęcie ustawy GENIUS dotyczącej stablecoinów, odnowione skupienie się na przejrzystości regulacyjnej oraz powołanie kluczowych doradców, takich jak David Sacks, sygnalizują nową erę dla aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych, z wyraźnym celem wzmocnienia pozycji kraju jako globalnego lidera w innowacjach finansowych.

Nie kopiuj tego ✍🏻 ❌

#CryptoRegulation #DigitalAssets #USPolitic #CFTCCryptoSprint