$ENA is jest natywnym tokenem zarządzania Ethena, protokołu finansów zdecentralizowanych zbudowanego na Ethereum, zaprojektowanego do emisji syntetycznego dolara o nazwie USDe. USDe pozostaje powiązany z dolarem amerykańskim, stosując strategię delta-neutralną—zabezpieczając stakowany Ethereum (np. stETH) przy jednoczesnym krótkim zleceniu równoważnych wieczystych kontraktów futures—pozwalając użytkownikom na uzyskanie zysku zarówno z nagród za stakowanie, jak i handlu na podstawie.