🚨 Prawdziwy powód spadku wartości Bitcoina: Era syntetycznej podaży
Jeśli uważasz, że Bitcoin nadal handluje na prostych zasadach podaży i popytu, to patrzysz na przestarzały rynek. Obecna wyprzedaż nie jest spowodowana paniką lub nastrojami detalistów—jest strukturalna i budowała się przez miesiące.
Niewygodna zmiana:
W momencie, gdy podaż aktywa może być tworzona syntetycznie, jego wrodzona rzadkość przestaje kontrolować cenę. Odkrywanie cen przenosi się z bazowego aktywa na rynek instrumentów pochodnych.
To ta sama droga, którą przeszły złoto, srebro, ropa i akcje. Oryginalna teza Bitcoina opierała się na dwóch filarach:
Stała podaż (21M)
Brak rehypotekacji
Ta struktura rozpadła się, gdy tradycyjna finansowa nałożyła:
Futures rozliczane gotówkowo
Swap'y wieczyste
Opcje
ETFy
Pożyczki od głównych brokerów
Wrapped BTC
Swap'y całkowitego zwrotu
Nowa rzeczywistość:
Jedna bitcoinowa jednostka w łańcuchu może teraz wspierać:
Akcję ETF
Kontrakt futures
Pozycję swap'u wieczystego
Ekspozycję na opcje
Pożyczkę brokera
Produkty strukturalne
Wszystko jednocześnie.
To nie jest spekulacja— to produkcja zapasów. Książka z zasadami stała się systematyczna:
Tworzenie papierowej ekspozycji na Bitcoina
Sprzedaż na wzrost
Wymuszanie likwidacji
Pokrycie przy niższych cenach
Powtórz
Cena teraz mniej reaguje na organiczny popyt, a bardziej na pozycjonowanie, hedging i wymuszone przepływy instrumentów pochodnych.
Ostateczny wynik:
To nie jest wolny rynek odzwierciedlający oryginalny model rzadkości Bitcoina. To system frakcyjny przebrany w odzież Bitcoina. Ignorowanie tej strukturalnej zmiany na własne ryzyko— rynki zawsze ujawniają prawdę, ale często dopiero po wyrządzeniu szkód.
$BTC
