Sygnal przepływów funduszy wskazuje na nową rzeczywistość technologii
Rotacja jest rzeczywista. #USTechFundFlows dane pokazują, że w styczniu 2025 roku z funduszy technologicznych wypłynęło 8,2 miliarda dolarów — najsilniejszy miesięczny odpływ od października 2023 roku. To nie jest panika sprzedażowa. To jest redystrybucja.
Dokąd idą pieniądze? Energetyka i przemysł pochłonęły łącznie 12 miliardów dolarów. Narracja zmieniła się z „AI zmieni wszystko” na „AI potrzebuje ogromnej infrastruktury.” Górnicy miedzi, operatorzy sieci i akcje generacji energii korzystają z popytu, który technologia cieszyła się przez dwa lata.
Rozbieżność Mag 7 ma znaczenie. Podczas gdy indeks krwawi, poszczególne nazwy opowiadają różne historie. Nvidia pozostała stabilna z minimalnymi odpływami. Meta i Amazon miały umiarkowane wykupy. Apple i Tesla zostały mocno uderzone — 3,1 miliarda dolarów wypłynęło między nimi. Inwestorzy oddzielają gry infrastruktury AI od technologii skierowanej do konsumentów.
Kompresja wyceny jest kluczowym czynnikiem. Średni wskaźnik P/E technologii spadł z 31x do 26x od listopada. To nie jest krach — to powrót do historycznych norm po tym, jak euforia AI podniosła mnożniki do nieodpowiednich poziomów. Sektor musi zarobić na powrót do premium wycen.
Korelacja kryptowalut się rozpada. Historycznie kryptowaluty i fundusze technologiczne poruszały się w synchronizacji. Już nie. ETFy Bitcoin pochłonęły 2,1 miliarda dolarów w tym samym okresie, w którym technologia straciła miliardy. Instytucje traktują BTC jako osobną klasę aktywów, a nie jako zastępstwo technologiczne.
Co to oznacza dla Ciebie: Technologia nie jest martwa, ale faza łatwych pieniędzy się skończyła. Następna fala nagradza selektywność. Szukaj firm z siłą cenową, rzeczywistymi przychodami z AI (nie tylko obietnicami) i rozsądnymi wycenami. Stado się rozproszyło — okazja tkwi w szczegółach.
$BTC $ETH