Anndy Lian
Dow osiąga rekordowy poziom, Nasdaq spada o 0,6 procenta, górnicy Bitcoin uciekają: sygnały głębszego stresu niż sama cena
Inwestorzy przetworzyli niespodziewanie miękkie dane dotyczące sprzedaży detalicznej, które jednocześnie podniosły nadzieje na łagodzenie polityki przez Rezerwę Federalną, jednocześnie ujawniając kruchość w różnych klasach aktywów. Średnia przemysłowa Dow Jones zdołała osiągnąć skromny wzrost o 0,1 procenta, ustanawiając nowy rekordowy poziom zamknięcia. Ten wąski postęp maskował szersze osłabienie, ponieważ S&P 500 spadł o 0,34 procenta do 6,941.33, a Nasdaq Composite spadł o 0,6 procenta do 23,099.18. Ta dywergencja odzwierciedlała rotację od technologii i aktywów zorientowanych na wzrost w kierunku bardziej defensywnych nazw przemysłowych.
Fundamentalny katalizator, sprzedaż detaliczna w grudniu, sugerował niepokojący spadek dynamiki konsumenckiej. Sprzedaż podstawowa spadła o 0,1 procent, wbrew oczekiwaniom rozszerzenia. To sygnalizowało, że siła nabywcza gospodarstw domowych mogła osiągnąć szczyt do końca 2025 roku, co mogłoby mieć potencjalne implikacje dla obliczeń wzrostu PKB w czwartym kwartale.
Rynek obligacji zareagował zdecydowanie na osłabienie gospodarcze, a rentowności obligacji skarbowych spadły gwałtownie. Rentowność 10-letnia spadła do około 4,14 procent, co stanowi najniższy poziom w ciągu miesiąca. Ten ruch podkreślił, jak szybko uczestnicy rynku przestroili swoje oczekiwania dotyczące polityki monetarnej. Rynki pieniężne teraz wyceniają podwyższone prawdopodobieństwa trzech obniżek stóp procentowych w 2026 roku. Urzędnicy Rezerwy Federalnej, w tym prezydent Cleveland Beth Hammack, podkreślili, że nie ma pilnej potrzeby wprowadzenia zmian politycznych. Ta napięta sytuacja między wyceną rynku a komunikacją banku centralnego stworzyła podskórny niepokój, który przenikał aktywa ryzykowne przez całą sesję.
Złoto skorzystało z niskiego środowiska rentowności, wzrastając, aby skonsolidować się powyżej psychologicznego progu 5 000 USD za uncję. Jego brak zysków wzmocnił się w porównaniu do alternatyw o stałym dochodzie. Ropa naftowa WTI utrzymywała się w pobliżu 64,20 USD za baryłkę. Rozwój dyplomatyczny w negocjacjach USA-Iran wspierał ceny, łagodząc obawy o zakłócenia w dostawach.
Zauważalne zakłócenia pojawiły się w sektorze usług finansowych, z akcjami Charles Schwab i LPL Financial spadającymi o co najmniej siedem procent. Altruist Corp wprowadził narzędzie strategii podatkowej napędzane przez AI, wywołując szerszy niepokój o technologiczne wypieranie w zarządzaniu majątkiem. Ten sektor od dawna uważano za stosunkowo odporny na automatyzację.
Ciężkość reakcji sugerowała, że inwestorzy dostrzegli to jako coś więcej niż niszowe zagrożenie konkurencyjne. Reprezentowało to potencjalny punkt zwrotny dla całej kategorii usług profesjonalnych. Rynki globalne wykazywały swoje własne złożoności, a azjatyckie akcje osiągnęły rekordowy poziom wcześniej w dniu handlowym. Siła Korei Południowej prowadziła te zyski, chociaż handel obligacjami pozostał stłumiony z powodu japońskiego święta. To ograniczyło sprzężenia zwrotne między rynkami podczas kluczowej sesji.
Rynek kryptowalut odzwierciedlał te makro krzyżujące się prądy, spadając o 2,03 procent do całkowitej wyceny 2,35 biliona USD w ciągu ostatnich 24 godzin. Ten ruch wykazał umiarkowaną 50-procentową korelację z S&P 500. Aktywa cyfrowe coraz częściej poruszały się w tandemie z tradycyjnym sentymentem ryzyka, a nie funkcjonowały jako niezależny magazyn wartości. Pod tą powierzchowną korelacją leżały specyficzne dla kryptowalut stresory o alarmującej wielkości. Trudność w wydobywaniu Bitcoina doświadczyła największej korekty w dół od 2021 roku.
To sygnalizowało powszechną kapitulację górników, ponieważ operacyjna nieopłacalność zmusiła uczestników sieci do wyłączenia sprzętu. Exodus stworzył bezpośrednią presję sprzedażową, jednocześnie podważając zaufanie do podstawowej warstwy bezpieczeństwa ekosystemu. Kiedy ci, którzy są odpowiedzialni za walidację transakcji i integralność sieci, stają w obliczu egzystencjalnej presji finansowej, implikacje wykraczają daleko poza natychmiastowe działania cenowe.
Nałożony na tę strukturalną słabość, instytucjonalny kapitał kontynuował swoją ucieczkę z regulowanego wystawienia na Bitcoin. Aktywa ETF w zarządzaniu skurczyły się o 13,6 miliarda USD w ciągu jednego tygodnia, spadając z 110,92 miliarda USD do 97,31 miliarda USD. Ten odpływ reprezentował odwrócenie jednego z głównych czynników napędzających poprzedni cykl rynku byka. Rynki instrumentów pochodnych doświadczyły gwałtownego zdarzenia delewarowania, z otwartym zainteresowaniem spadającym o 9,76 procent w ciągu 24 godzin.
Stawki finansowania stały się ujemne, wywołując wymuszone likwidacje nadmiernie przedłużonych długich pozycji. Zbieżność distressu górników, wycofania instytucjonalnego i spekulacyjnego rozprężania stworzyła samowzmacniający się negatywny cykl sprzężenia zwrotnego. Każdy element wzmacniał pozostałe, tworząc kaskadową presję sprzedażową w krajobrazie aktywów cyfrowych.
Wskaźniki techniczne sugerowały, że rynek zbliża się do punktu zwrotnego, a wskaźnik siły względnej Bitcoina spadł do 24,33. To wskazywało na stan wyprzedania, który historycznie poprzedza krótkoterminowe odbicia. Krytyczny próg znajdował się na poziomie 68 000 USD, gdzie udana obrona mogłaby wywołać ulgowy wzrost w kierunku 70 500 USD.
Złamanie poniżej tego poziomu wsparcia zagrażało znacznemu wydłużeniu trendu spadkowego. Droga naprzód zależała od dwóch kluczowych zmiennych. Przepływy ETF musiały się odwrócić, zanim pojawiła się dodatkowa sprzedaż ze strony górników. Wynik rozmów dotyczących przepisów o stablecoinach w Białym Domu również miał znaczenie, ponieważ termin polityczny zbliżał się na koniec lutego 2026 roku. Klarowność regulacyjna dotycząca zysków z stablecoinów mogłaby zapewnić katalizator potrzebny do przywrócenia zaufania instytucjonalnego, chociaż czas pozostawał niepewny.
Dzień ostatecznie ujawnił rynki działające na punkcie zwrotnym, z tradycyjnymi i cyfrowymi klasami aktywów poruszającymi się w zgodzie, ale zachowującymi wyraźne profile wrażliwości. Tradycyjne rynki zmagały się z przeciwieństwem między łagodniejącymi danymi gospodarczymi a nadal jastrzębią retoryką banku centralnego. Rynki kryptowalut stawiały czoła ostrym presjom strukturalnym w swoim operacyjnym jądrze. Kapitulacja górników reprezentowała coś więcej niż katalizator cenowy. Sygnalizowała stres na samych podstawach modeli bezpieczeństwa blockchain.
Ten moment kruchości zawierał również ziarna potencjalnego odnowienia. Dostosowania trudności sieci historycznie poprzedzały istotne minima cykli, zmuszając nieefektywnych uczestników do opuszczenia ekosystemu. Nadchodzące tygodnie sprawdzą, czy skoordynowane odpowiedzi polityczne i adaptacja technologiczna mogą ustabilizować te połączone rynki.
Głębsza rekalkulacja może pozostać konieczna, zanim zrównoważony wzrost będzie mógł wznowić. Inwestorzy musieli teraz zmierzyć się z wyzwaniem rozróżnienia między tymczasową zmiennością a fundamentalnymi zmianami reżimu w tradycyjnych finansach i ich wschodzących cyfrowych odpowiednikach.
Interakcja między danymi makroekonomicznymi, zakłóceniami technologicznymi i stresorami na poziomie sieci stworzyła wielowarstwowe środowisko, które wymaga zniuansowanej analizy, a nie uproszczonych narracji. Uczestnicy rynku, którzy dostrzegli te warstwowe dynamiki, lepiej przygotowali się do nawigacji po niepewnym terenie.
Źródło: https://e27.co/dow-hits-record-high-nasdaq-tumbles-0-6-per-cent-bitcoin-miners-flee-signals-deeper-stress-than-price-alone-20260211/
Post Dow osiąga rekordowy poziom, Nasdaq spada o 0,6 procent, górnicy Bitcoin uciekają: Sygnały głębszego stresu niż sam cena pojawiły się po raz pierwszy na Anndy Lian autorstwa Anndy Lian.