Tajlandia zatwierdziła zmiany regulacyjne, które pozwolą aktywom cyfrowym pełnić rolę instrumentów bazowych dla regulowanych instrumentów pochodnych, co stanowi istotny krok w kierunku integracji kryptowalut z formalnymi rynkami kapitałowymi kraju.
Tajski rząd zatwierdził poprawki do Ustawy o instrumentach pochodnych, które umożliwiają kryptowalutom zabezpieczanie produktów pochodnych, zgodnie z Tajlandzką Komisją Papierów Wartościowych i Giełd. Ten krok formalnie uznaje aktywa cyfrowe za kwalifikujące się inwestycje w ramach regulowanej struktury finansowej Tajlandii.
„Ten rozwój pomoże promować bardziej inkluzyjny wzrost rynku, ułatwi różnicowanie i bardziej efektywne zarządzanie ryzykiem oraz rozszerzy możliwości inwestycyjne dla szerszego kręgu inwestorów,” powiedział Pornanong Budsaratragoon, sekretarz generalny SEC.
Zasady do przestrzegania, koordynacja z TFEX
SEC poinformował, że przygotuje zasady uzupełniające w celu zaktualizowania licencji na instrumenty pochodne, umożliwiając operatorom aktywów cyfrowych oferowanie kontraktów powiązanych z kryptowalutami. Regulator przeanalizuje również wymogi nadzorcze dla giełd i izb rozrachunkowych oraz skoordynuje z Tajlandzką Giełdą Terminową (TFEX) w celu ustalenia specyfikacji kontraktów zgodnych z profilem ryzyka aktywów cyfrowych.
Reforma jest zgodna z wcześniej ogłoszonym trzyletnim planem rynków kapitałowych SEC, który obejmuje inicjatywy tokenizacji i rozwój funduszy inwestycyjnych notowanych na giełdzie kryptowalut, sygnalizując szersze dążenie do integracji aktywów cyfrowych z regulowanymi kanałami inwestycyjnymi.
Reakcja branży: spóźniona, ale ryzyka pozostają
Lokalni uczestnicy rynku powiedzieli, że ten ruch jest spóźniony, ale ostrzegli, że zabezpieczenia będą kluczowe. „Aktywa cyfrowe już w praktyce funkcjonują jako instrumenty finansowe,” powiedział Pichapen Prateepavanich, strateg polityczny i założyciel firmy infrastrukturalnej Gather Beyond, dodając, że rozszerzenie Ustawy o instrumentach pochodnych dostosowuje regulacje do rzeczywistości rynkowej, wprowadzając działalność w bardziej klarowną strukturę prawną.
Powiedziała, że odpowiednio skonstruowane instrumenty pochodne powiązane z kryptowalutami mogą poprawić zabezpieczenia, płynność i uczestnictwo instytucjonalne. Jednak ostrzegła, że rozszerzanie zakresu „bez jednoczesnego wzmacniania standardów ujawnienia i wymagań kapitałowych zwiększy ryzyko systemowe.”
Ewolucyjna polityka ramowa dotycząca kryptowalut
Tajski reżim regulacyjny dotyczący kryptowalut sięga 2018 roku, kiedy to Dekret Nadzwyczajny dotyczący firm zajmujących się aktywami cyfrowymi przyznał SEC uprawnienia do licencjonowania i egzekwowania regulacji nad giełdami i emitentami tokenów. Nadzór od tego czasu rozszerzył się na ochronę inwestorów i zachowanie rynku, w tym ograniczenia dotyczące płatności kryptowalutowych, zaostrzone zasady operacyjne dla licencjonowanych firm oraz nowe wytyczne inwestycyjne dla funduszy.
W ostatnich latach regulator zatwierdził handel stablecoinami na lokalnych giełdach i zaproponował środki pozwalające funduszom na większą ekspozycję na aktywa cyfrowe, obok planów tokenizacji i ETF-ów kryptowalutowych.
Najowsza decyzja podkreśla starania Tajlandii w zakresie równoważenia innowacji z regulacjami, pozycjonując kraj do pogłębienia instytucjonalnego uczestnictwa w kryptowalutach - pod warunkiem, że kontrola ryzyka i ujawnienia będą nadążać za rozwojem, zgodnie z The Decrypt.