Anndy Lian
Kapitalizacja rynku kryptowalut spada do 2,3 biliona USD, gdy nadzieje na obniżkę stóp procentowych Fedu gasną po gorącym raporcie o zatrudnieniu
Aktywa kryptowalutowe poniosły konsekwencje oceny płynności wywołanej silnymi danymi o zatrudnieniu w Stanach Zjednoczonych. Podczas gdy japoński Nikkei 225 wzrósł powyżej historycznego progu 58 000 w związku z krajową dynamiką polityczną, a szerszy indeks Azji i Pacyfiku osiągnął rekordowy poziom, rynki aktywów cyfrowych cofnęły się o dwa procent do wyceny 2,3 biliona USD.
Ta rozbieżność podkreśla fundamentalną rzeczywistość, którą obserwowałem w trakcie cykli rynkowych. Gdy tor polityki Rezerwy Federalnej się zmienia, aktywa ryzykowne o najwyższej wrażliwości na czas są dotknięte jako pierwsze i w największym stopniu. Kryptowaluty nadal handlują jako instrumenty ryzyka klasy premium związane z globalnymi warunkami płynności, mimo utrzymujących się narracji o niezależności.
Katalizatorem był raport o zatrudnieniu w amerykańskim sektorze pozarolniczym z stycznia, który zgłosił 130 000 nowych miejsc pracy, prawie podwajając medianę prognoz ekonomistów. Ta liczba sama w sobie przestroiła wyceny rynkowe działań Rezerwy Federalnej, przesuwając oczekiwane obniżki stóp procentowych z czerwca na lipiec 2026. Tradycyjne rynki akcji zareagowały z umiarem, S&P 500 i Nasdaq Composite zamykając się prawie na poziomie zerowym. Rynki kryptowalut wykazały 68-procentową korelację z indeksem Nasdaq 100 i wchłonęły wstrząs z charakterystyczną zmiennością. To statystyczne połączenie potwierdza to, co dostrzegają doświadczeni obserwatorzy.
Aktywa cyfrowe funkcjonują mniej jako zabezpieczenie przed inflacją, a bardziej jako lewarowana zakładka na ekspansywną politykę monetarną. Gdy perspektywa tańszego kapitału się oddala, spekulacyjne pozycjonowanie szybko się rozwiązuje. Dwu procentowy spadek kapitalizacji rynku nie reprezentuje fundamentalnego odrzucenia technologii blockchain, lecz mechaniczne przeliczenie przyszłych przepływów pieniężnych w ramach zaostrzonych warunków finansowych.
Zwiększając tę makroekonomiczną presję, rynki instrumentów pochodnych wzmocniły spadek poprzez wymuszone likwidacje. Sam Bitcoin odnotował 188 milionów USD w likwidacjach długich pozycji w ciągu 24 godzin, co stanowi wzrost o 130 procent, który przekształcił mierzone cofnięcie w ostrą korektę. Te kaskadowe likwidacje ujawniają kruchość zakorzenioną w lewarowanych ekosystemach handlu kryptowalutami.
Gdy momentum cenowe się odwraca, algorytmiczne silniki likwidacyjne przyspieszają presję sprzedaży, przekraczając organiczną głębokość rynku, tworząc samowzmocnione spirale spadkowe. Ta dynamika działa niezależnie od podstawowych fundamentów projektów, karząc nawet solidne protokoły obok spekulacyjnych przedsięwzięć. Zjawisko to odzwierciedla strukturalną wrażliwość na rynkach aktywów cyfrowych, która utrzymuje się pomimo dekady dojrzewania. Nadmierna dźwignia pozostaje akceleratorem, który przekształca zmiany polityki w panikę.
Metryki sentymentu dodatkowo ilustrują psychologiczny wymiar tej ucieczki. Indeks strachu i chciwości na rynku spadł do ośmiu, rejestrując ekstremalny strach wśród uczestników. Takie odczyty zazwyczaj pojawiają się podczas faz kapitulacji, gdy inwestorzy detaliczni porzucają swoje pozycje po długotrwałych stratach. Historycznie te momenty często zbiegają się z krótkoterminowymi dołkami i również sygnalizują przedłużające się okresy odbudowy. Ekstremalny strach nie cofa się natychmiast. Wymaga utrzymania pozytywnych katalizatorów, aby odbudować zaufanie.
Obecnie nie ma takiego katalizatora na horyzoncie. Inwestorzy stają przed rosnącym prawdopodobieństwem zamknięcia rządu USA na poziomie 84 procent przed terminem 14 lutego, wprowadzając niepewność fiskalną, która potęguje obawy o zacieśnienie monetaryjne. Ta podwójna presja zarówno na froncie fiskalnym, jak i monetaryjnym tworzy niezwykle ograniczone środowisko dla aktywów ryzykownych.
Struktura techniczna teraz określa krótko-terminową trajektorię. Kapitalizacja rynkowa wynosząca 2,17 biliona USD reprezentuje tegoroczny dołek i służy jako krytyczne wsparcie psychologiczne i algorytmiczne. Decydujące złamanie poniżej tego progu może wywołać dodatkowe likwidacje celujące w 78,6 procent Fibonacciego w pobliżu 2,4 biliona USD.
Obecna pozycja sugeruje, że rynki mogą się ustabilizować powyżej rocznego dołka, jeśli warunki makroekonomiczne nie ulegną dalszemu pogorszeniu. Jakiekolwiek trwałe odbicie wymaga odzyskania pędu w kierunku oporu 38,2 procenta Fibonacciego na poziomie 2,86 biliona USD. Ten poziom wymaga albo łagodnej zmiany kierunku ze strony banków centralnych, albo znaczących organicznych napływów kapitału. Żaden z tych scenariuszy nie wydaje się bliski, biorąc pod uwagę zależność Fed od danych i utrzymującą się ostrożność instytucjonalną wobec aktywów cyfrowych.
Postrzegam tę korektę jako niezbędną recalibrację, a nie strukturalne załamanie. Rynki kryptowalut znacznie się rozszerzyły od poprzedniego cyklu, przyciągając kapitał, który wszedł w okresach obfitej płynności. Gdy warunki monetarne się normalizują, słabsze ręce wychodzą, koncentrując własność wśród długoterminowych posiadaczy z większą pewnością.
Faza konsolidacji, choć bolesna w krótkim okresie, często poprzedza bardziej zrównoważone trajektorie wzrostu. Obecna kapitalizacja rynku wynosząca 2,3 biliona USD nadal odzwierciedla znaczną adopcję instytucjonalną w porównaniu do wcześniejszych cykli, sugerując, że podstawowy popyt pozostaje nienaruszony pomimo taktycznych wycofań.
Jutrzejszy raport o wskaźniku cen konsumpcyjnych w USA zbliża się jako następny kluczowy punkt danych. Jeśli inflacja pokaże niespodziewaną moderację, rynki mogą przeliczyć oczekiwania dotyczące obniżek stóp w przód, co przyniesie tymczasową ulgę. Pozostaję sceptyczny co do tego, że jeden raport danych przewyższy zaangażowanie Fed w zapewnieniu, że inflacja pozostaje zakotwiczona.
Bank centralny konsekwentnie priorytetowo traktował wiarygodność ponad komfort rynku, a ostatnie komunikaty sugerują, że urzędnicy witają pewne zacieśnienie finansowe, aby wzmocnić swoje determinację w walce z inflacją. Rynki kryptowalut muszą więc nawigować przez wydłużony okres ograniczonej płynności, a nie oczekiwać natychmiastowej ulgi politycznej.
Droga naprzód wymaga rozróżnienia między cykliczną presją a sekularnym spadkiem. Aktywa cyfrowe stają przed rzeczywistymi przeszkodami wynikającymi z zaostrzonej polityki monetarnej, ale ich podstawowa użyteczność nadal się rozwija w obszarach płatności, tożsamości i finansów programowalnych. Obecny spadek o dwa procent reprezentuje dostosowanie oparte na płynności w ramach dojrzewającej klasy aktywów, a nie wyrok dotyczący długoterminowej wykonalności blockchaina. Inwestorzy, którzy dostrzegają to rozróżnienie, będą postrzegać okresy ekstremalnego strachu nie jako sygnały do wyjścia, ale jako okazje do akumulacji jakościowych aktywów w obniżonych wycenach.
Rynki ostatecznie nagradzają cierpliwość podczas suszy płynności, chociaż czas trwania takich okresów pozostaje nieprzewidywalny. Na razie zachowanie kapitału i selektywne pozycjonowanie oferują mądrzejsze strategie niż paniczna sprzedaż lub agresywna dźwignia. Kapitalizacja rynku wynosząca 2,3 biliona USD odzwierciedla rynek w przejściu, pozbywając się spekulacyjnych nadmiarów, jednocześnie zachowując swoją podstawową propozycję wartości dla tych, którzy są gotowi znieść zmienność inherentną w transformacji technologicznej.
Źródło: https://e27.co/crypto-market-cap-drops-to-us2-3t-as-fed-rate-cut-hopes-fade-after-hot-jobs-report-20260212/
Poziom kapitalizacji rynku kryptowalut spada do 2,3 biliona USD, gdy nadzieje na obniżkę stóp procentowych Fed słabną po gorącym raporcie o miejscach pracy, po raz pierwszy na Anndy Lian autorstwa Anndy Lian.