Gospodarka Rosji wchodzi w fazę wysokiego ciśnienia — nie jest to natychmiastowy upadek, ale przedłużone napięcie.
Przez ostatnie dwa lata Kreml zdołał ustabilizować wzrost, przechodząc na tryb wojenny. Na papierze PKB utrzymał się. W rzeczywistości model jest pod dużym stresem.
Kluczowe punkty nacisku:
Wysokie stopy procentowe: Bank Centralny Rosji podniósł stopy do wysokich poziomów, aby bronić waluty, co sprawia, że zaciąganie pożyczek jest drogie dla firm i gospodarstw domowych.
Braki kadrowe: Mobilizacja i emigracja zaostrzyły rynek pracy, tworząc wąskie gardła produkcyjne.
Wydatki wojskowe: Znacząca część budżetu federalnego kierowana jest na obronność, ograniczając inwestycje cywilne.
Ryzyka inflacyjne: Wysokie wydatki i ograniczenia w dostawach nadal wywierają presję na ceny.
Jednocześnie istnieją siły przeciwdziałające:
Substytucja przemysłowa: Sankcje przyspieszyły krajową produkcję i zastępowanie importu.
Niskie poziomy zadłużenia: W porównaniu do wielu gospodarek zachodnich, wskaźnik zadłużenia Rosji do PKB pozostaje stosunkowo skromny.
Wschodni zwrot: Rozszerzenie handlu i powiązań infrastrukturalnych w kierunku rynków azjatyckich może przekształcić długoterminowe dostosowanie gospodarcze.
Ostateczna prognoza:
Rosja nie stoi w obliczu natychmiastowego upadku gospodarczego, ale działa pod strukturalnym napięciem. Długoterminowy wynik w dużej mierze zależy od tego, jak zdolności wojenne są przekierowywane — czy w kierunku zrównoważonego wzrostu cywilnego, czy dalszej militaryzacji priorytetów.
#GlobalMarkets #Geopolitics
