Z tego, co widzę w najnowszych danych, $BTC nie jest już w silnej fazie akumulacji, która wspierała cenę wcześniej. Wcześniej duże instytucje intensywnie kupowały poprzez spot #BTC ETFy. W niektórych okresach ETF-y kupowały ponad 30 000 BTC, co stworzyło silny popyt i pomogło podnieść cenę BTC. Ale teraz ten trend się zmienił. Przepływy ETF-ów stały się ujemne, co oznacza, że więcej pieniędzy opuszcza ETF-y BTC zamiast do nich wpływać. To mówi mi, że instytucje wstrzymały swoje agresywne zakupy.
Zachowanie wielorybów również pokazuje tę samą zmianę. Aktywność wielorybów na giełdach wzrosła, co oznacza, że duzi posiadacze przenoszą więcej BTC z powrotem na giełdy. Kiedy wieloryby przenoszą BTC na giełdy, zazwyczaj oznacza to, że przygotowują się do sprzedaży lub czekają na lepsze warunki rynkowe. Wcześniej wieloryby przenosiły BTC z giełd do długoterminowego przechowywania, co wspierało cenę. To już nie dzieje się na tym samym poziomie.
Inna ważna zmiana, którą dostrzegam, to podaż na giełdach. Podczas silnej akumulacji podaż BTC na giełdach spadała konsekwentnie. To oznaczało, że inwestorzy trzymali swoje aktywa i nie planowali sprzedaży. Teraz podaż na giełdach przestała spadać, co potwierdza, że akumulacja spowolniła.
Ekspozycja instytucjonalna również się zmniejszyła. Oprocentowanie kontraktów terminowych na BTC spadło z około 37 miliardów dolarów do blisko 21 miliardów dolarów. To pokazuje, że wielu dużych graczy zmniejszyło swoje pozycje i czeka zamiast podejmować większe ryzyko.
To wszystko mówi mi jedną jasną rzecz: silna instytucjonalna akumulacja została wstrzymana. To nie oznacza, że BTC natychmiast spadnie, ale oznacza, że silne wsparcie, które pchało cenę w górę, nie jest już aktywne. Następny poważny ruch będzie zależał od tego, kiedy instytucje i wieloryby zaczną ponownie akumulować. Dopóki to się nie wydarzy, BTC może poruszać się wolniej i pozostawać w słabszej lub bocznej fazie.